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PVC晨报总结（2022年10月18日）

核心内容

本份PVC晨报由银河期货研究员周琴撰写，分析了当日PVC期货与现货市场的走势，并结合供需情况及行业动态，提出了中短期价格走势的判断。

行情复盘

• 期货市场：PVC202301合约昨日下跌2.67%，跌幅161点，收于5870点；夜盘小幅反弹，上涨0.10%，收于5876点。
• 现货市场：PVC现货市场价格重心下移，报价偏少，多为点价交易，基差维持在200-250元/吨区间，挂盘价格集中在5850-5900元/吨，市场低价成交气氛有所增加。
• 原料价格：乙烯料价格继续走低，影响PVC成本端。

主要观点

供应端

• 开工率下降：受产地疫情影响，PVC生产企业开工率有所下降，部分企业因物流和人员限制而降低生产负荷。
• 电石价格稳定：国内电石市场保持稳定，乌海地区主流出厂价格在3850-3900元/吨。
• 氯碱一体化利润修复：尽管开工率下降，但烧碱价格强势，使得氯碱一体化企业的利润得到明显修复，减产可能性较低。

需求端

• 外需疲软：8月PVC粉及制品出口明显下滑，外需走弱趋势持续，后续出口前景不乐观。
• 内需减弱：国内旺季需求逐步进入尾声，PVC内需疲软，整体需求仍偏弱。

供需平衡

• 库存高企：目前PVC上游及社会库存均处于历史同期高位，且高库存问题尚未缓解。
• 价格预期：在供需双弱背景下，PVC中短期价格预计偏弱运行。

关键信息

• 价格波动：期货价格受疫情影响，波动较大，夜盘有所反弹。
• 市场情绪：市场对PVC价格的预期偏悲观，低价成交气氛增加。
• 物流与人员限制：公共卫生事件对物流及人员流动造成影响，进一步抑制生产与需求。
• 出口不乐观：外需持续疲软，对PVC市场形成压力。

交易策略建议

• 中短期趋势：由于供需仍处弱势，且高库存未见缓解，PVC价格短期内或继续承压。
• 操作建议：投资者需关注库存变化及政策动向，谨慎操作，避免盲目追涨杀跌。

作者与免责声明

• 作者承诺：周琴具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度进行研究，不因报告内容获得任何形式的报酬。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。

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