20260204-联储证券-宏观经济点评_1月高频数据跟踪_21页_1mb

1月高频数据跟踪总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月的生产端、需求端及价格端的高频数据，涵盖钢铁、化工、建材、消费及贸易等多个领域，为市场参与者提供关键指标变化及趋势判断。

主要观点

生产端

• 开工率：整体呈现分化态势，部分工业品开工率回升，部分下降。高炉开工率小幅上升，电炉及螺纹钢开工率下降，水泥磨机开工率显著回落，而纯碱、PVC、PTA开工率回升。
• 库存：冷轧、热卷、浮法玻璃库存有所下降，螺纹钢、铁矿石、炼焦煤库存上升，水泥库容比和发运率下降。
• 产能利用率：部分行业产能利用率上升，如水泥熟料；而焦化和浮法玻璃产能利用率下降，电炉产能利用率略有提升。

需求端

• 地产：商品房销售面积和土地成交面积环比上升，但同比大幅下滑，二手房挂牌量与挂牌价指数走弱，三线城市表现相对较差。
• 消费：居民出行受元旦假期影响，地铁客运量及航班次数上升，但乘用车销量和电影票房表现不佳。
• 贸易：集装箱运价指数下降，港口货物吞吐量和铁路货运量有所下滑。

价格端

• PPI：部分资源品如铜、铝价格上升，螺纹钢、柴油、动力煤价格下降，化工品价格指数小幅回升。
• CPI：农产品价格总体稳定，部分如猪肉、牛肉、羊肉、鸡蛋价格微升，食用油价格偏弱，汽油和柴油市场价格略有下降。

关键信息

生产端数据

• 高炉开工率：79.02%，环比上升0.46%。
• 电炉开工率：61.54%，环比下降3.03%。
• 螺纹钢开工率：37.68%，环比下降5.04个百分点。
• 水泥磨机开工率：24.64%，环比下降3.07%。
• 浮法玻璃开工率：71.79%，环比上升0.48个百分点。
• 纯碱开工率：84.19%，环比下降2.58个百分点。
• PVC开工率：78.93%，环比下降0.24个百分点。
• PTA开工率：75.83%，与上期持平。
• 石油沥青装置开工率：25.50%，环比下降4.85个百分点。

库存数据

• 冷轧库存：118.68万吨，环比下降1.25个百分点。
• 热卷库存：149.17万吨，环比上升0.15个百分点。
• 浮法玻璃库存：5256.40万重量箱，环比下降1.23个百分点。
• 螺纹钢库存：149.17万吨，环比上升0.15个百分点。
• 铁矿石库存：17018.04万吨，环比上升1.52个百分点。
• 炼焦煤库存：814.12万吨，环比上升1.38个百分点。
• 水泥库容比：59.59%，环比下降1.37个百分点。
• 水泥发运率：26.41%，环比持平。

产能利用率数据

• 电炉产能利用率：53.39%，环比下降1.29个百分点。
• 焦化产能利用率：75.76%，环比下降0.05个百分点。
• 水泥熟料产能利用率：45.19%，环比上升6.53个百分点。
• 浮法玻璃产能利用率：75.95%，环比上升0.16个百分点。

钢铁产品产量

• 粗钢日均产量：970万吨，环比上升0.02个百分点。
• 螺纹钢产量：184.43万吨，环比下降1.01个百分点。
• 冷轧板卷产量：88.40万吨，环比下降0.01个百分点。
• 热轧板卷产量：309.30万吨，环比上升1.30个百分点。

需求端数据

• 地产销售：30城商品房销售面积环比上升21.56%，但同比大幅下降27.64%。
• 二手房市场：挂牌量与挂牌价指数均走弱，三线城市降幅显著。
• 消费：地铁客运量、航班次数上升，快递揽收量增长，但乘用车销量和电影票房表现不佳。
• 贸易：集装箱运价指数下降，港口货物吞吐量和铁路货运量下降。

价格端数据

• PPI：铜、铝价格上升，螺纹钢、柴油、动力煤价格下降，化工品价格指数小幅回升。
• CPI：猪肉、牛肉、羊肉、鸡蛋价格微升，部分食用油价格偏弱，汽油和柴油市场价格略有下降。

风险提示

• 国内政策落地不及预期
• 海外政策超预期

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的任何责任。报告内容可能随市场变化调整，投资者应自行关注最新信息。