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国泰君安期货研究所白糖研究报告总结

核心观点

本报告基于白糖市场分析，核心观点为白糖价格偏强运行，趋势强度为1（偏强），受到供需变化影响。

基本面分析

白糖市场基本面显示，供应端国际形势复杂：印度24/25榨季产量预计减少2%至3330万吨；巴西24/25榨季甘蔗压榨量同比增加，但近期食糖产量下降；泰国产量下降。国内方面，23/24榨季已生产和销售食糖996万吨和738万吨，累计销糖率74%；预计24/25榨季国内产量1100万吨，进口量500万吨。需求相对稳定，消费量预计维持在高位。

宏观及行业动态

最新新闻包括：国内高频资讯指出广西7月销售量同比大幅增加，云南预计将超过去年；国际方面，ISO预计全球食糖供应短缺295万吨；中国海关数据表明6月进口食糖3万吨，23/24榨季累计进口316万吨。这些因素支撑价格。

关键数据摘要

• 原糖价格（美分/磅）与价差数据：当前原糖价格支持偏强趋势。
• 现货基差：中国主流现货价格与期货价格价差反映市场交投活跃度。

结论

总体来看，白糖市场基本面中性偏强，风险因素包括进口可能增加，但短期供需支撑价格偏强运行。