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燃料油日报总结（2025年11月5日）

1. 相关数据摘要

• 期货FU主力价格从2764美元/吨降至2743美元/吨，持仓量略有波动，仓单量减少。
• 低硫LU主力价差变化，以及国际库存增加显示供应趋势。

2. 市场研判核心观点

• 高硫燃料油：受托克低价购入需求驱动，现货贴水下行；全球出口物流相对稳定，发电需求变化影响中东出口。
• 低硫燃料油：现货贴水小幅回升，因供应收紧；制裁和炼厂检修持续影响产量和物流。
• 市场展望：新原油配额发放可能减弱燃油需求；全球事件如冲突和炼厂变动造成供应-需求平衡不确定性。

3. 关键观察

• 全球需求动态受欧洲制裁和炼厂调整影响较小。
• 图表展示价差和裂解变化，但分析焦点为市场上游因素。