20241205-金石期货-油脂_马棕油创出新高_国内油脂止跌震荡_4页_1mb

油脂市场分析总结

近期油脂市场呈现止跌震荡态势，核心聚焦于棕榈油和大豆、豆油、菜籽油等品种。马来西亚棕榈油产量和出口数据创出新低，产量环比下降53%，出口环比降幅达93%-231%，叠加产区极端天气影响，支撑马棕油期货偏强震荡，并突破前期高点。美国和南美大豆产量预计维持高位，美国大豆期末库存预计在469亿蒲式耳，南巴西大豆产量预计1693亿吨，增强全球供应压力，导致CBOT大豆期货在低位徘徊。拉尼娜现象延迟但相关降雨可能增加，可能影响作物生长，进一步影响供应预期。国内方面，港口大豆和油菜籽供应充裕，库存偏高，导致豆油和菜籽油价格偏弱；棕榈油库存偏低，进口买船减少，产区天气担忧提供支撑，预计棕榈油将维持偏强震荡格局。整体市场因南美增产预期和天气因素波动，投资策略建议关注棕榈油多单机会，其它油脂偏空操作。

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