20240301-金石期货-油脂_马棕油强势收高_国内油脂价格继续回升_4页

油脂市场分析总结

国际因素

• 巴西红豆产量预期下调至15.38亿吨，低于先前预测，导致升贴水回升约40美分/蒲式耳。
• 南美港口出口竞争加剧，CBOT大豆期货价格创历史新低，植物油价格支撑有限。
• 马来西亚2月棕榈油出口预期环比下降140%-185%，库存可能降至200万吨以下，斋月补货和技术性买盘推动价格强势上涨。

国内因素

• 主要油脂品种库存处于近年同期高位，供应压力可能随买船减少而缓解。
• 国内进入消费淡季，需求减弱，预计未来供需双弱。
• 棕榈油期货领涨，短期或维持偏强震荡，需警惕多头获利回吐。

关键观点

• 油脂价格继续回升，主要受产量减少影响。
• 展望：棕油反弹空间存在，但需注意风险。