20251225-国泰期货-LPG_短期坚挺_趋势承压_丙烯_现货弱势运行_4页_875kb

LPG与丙烯市场分析总结（2025年12月25日）

核心内容概述

本报告分析了2025年12月25日LPG（液化石油气）与丙烯的市场表现及基本面情况。整体来看，LPG短期走势偏强，但趋势承压；丙烯则呈现现货弱势运行的状态。报告结合了期货价格、持仓与成交数据、价差信息以及产业链相关数据，为专业投资者提供了市场参考。

LPG市场表现

期货价格

• PG2601：昨日收盘价4,221元/吨，日涨幅0.86%；夜盘收盘价4,235元/吨，夜盘涨幅0.33%。
• PG2602：昨日收盘价4,082元/吨，日涨幅1.27%；夜盘收盘价4,088元/吨，夜盘涨幅0.15%。
• PL2601：昨日收盘价5,890元/吨，日跌幅-0.57%；夜盘收盘价5,951元/吨，夜盘涨幅1.04%。
• PL2602：昨日收盘价5,740元/吨，日涨幅1.76%；夜盘收盘价5,776元/吨，夜盘涨幅0.63%。
• PL2603：昨日收盘价5,758元/吨，日涨幅2.24%；夜盘收盘价5,775元/吨，夜盘涨幅0.30%。

持仓与成交

• PG2601：昨日成交2,615手，较前日减少5,292手；昨日持仓3,696手，较前日减少1,319手。
• PG2602：昨日成交59,892手，较前日减少59,076手；昨日持仓71,590手，较前日减少3,268手。
• PL2601：昨日成交317手，较前日增加97手；昨日持仓890手，较前日减少211手。
• PL2602：昨日成交6,682手，较前日减少4,091手；昨日持仓7,431手，较前日减少471手。
• PL2603：昨日成交24,928手，较前日减少244手；昨日持仓17,231手，较前日减少1,053手。

价差信息

• 广州国产气对PG01合约价差：279元/吨（较前日295元/吨有所收窄）。
• 广州进口气对PG01合约价差：379元/吨（较前日375元/吨略有扩大）。
• 山东丙烯对PL01合约价差：-185元/吨（较前日-114元/吨有所收窄）。
• 华东丙烯对PL01合约价差：-40元/吨（较前日-74元/吨有所扩大）。
• 华南丙烯对PL01合约价差：-65元/吨（较前日-99元/吨有所扩大）。

产业链数据

• PDH开工率：本周75.0%，上周72.9%。
• MTBE开工率：本周68.9%，上周69.8%。
• 烷基化开工率：本周36.8%，上周39.5%。

丙烯市场表现

现货市场

丙烯现货市场表现较弱，价格缺乏明显支撑，主要受供需关系及成本因素影响。

CP纸货价格

• 1月份CP纸货：丙烷510美元/吨，较上一交易日上涨1美元/吨；丁烷501美元/吨，与上一交易日持平。
• 2月份CP纸货：丙烷505美元/吨，较上一交易日上涨3美元/吨。

市场趋势

• LPG趋势强度：0（中性）
• 丙烯趋势强度：0（中性）

关键信息与主要观点

市场资讯

1. LPG短期坚挺：LPG期货价格在短期内表现相对稳定，部分合约价格小幅上涨，显示市场对短期供需关系的乐观预期。
2. 丙烯现货弱势：丙烯现货市场缺乏支撑，价格走势偏弱，可能受到下游需求疲软和成本上升的影响。
3. 检修计划：多家PDH及液化气工厂计划进行检修，可能对供应端造成一定影响，但具体影响时间尚不确定。

行业动态

• PDH开工率逐步回升，但部分装置仍处于检修状态，影响丙烯供应。
• 丙烷与丁烷的CP纸货价格略有上涨，但现货市场未同步反映。
• 价差信息显示，国内丙烷与PL合约价差有所变化，可能影响套利策略。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 信息来源为公开资料，准确性与完整性无法保证。
• 报告观点不代表公司立场，分析结果可能随市场变化而调整。

免责声明

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