2018-tZERO项目评级报告_22页-2mb

tZERO项目评级报告总结

核心内容概览

tZERO是一个专注于证券型代币（Security Token）交易系统的区块链项目，致力于通过区块链技术优化传统金融市场流程，提升效率和透明度。该项目由Overstock控股，成立于2014年，是其子公司之一。链塔行研团队基于环境、项目、运营、通证四个维度对tZERO进行综合评估，最终给予其B级评级，展望为正面。

主要观点与关键信息

1. 环境基本面

• 全球经济增速放缓：2018年第二季度至今，全球经济增速略有下降，整体市场趋于理性。
• 区块链行业趋于规范：ICO遇冷，STO作为合规性更高的融资方式逐渐受到关注。
• 加密市场整体平稳：BDCI指数显示市场波动较小，比特币等主流币价格相对稳定。
• STO处于早期探索阶段：尽管有项目尝试STO，但整体仍缺乏成熟生态和标准化监管。

2. 项目基本面

• 项目定位明确：tZERO旨在打造证券型代币交易平台，符合SEC和FINRA监管要求。
• 背景实力强：作为Overstock控股子公司，依托其在电商和金融领域的资源与经验。
• 核心团队经验丰富但区块链技术储备不足：团队成员来自传统金融和科技行业，缺乏区块链开发经验。
• 顾问与合作伙伴阵容强大：包括知名区块链人物和机构，如Brock Pierce、Anthony Di Iorio、Polymath等。
• 拥有合规的经纪商资质：与SEC和FINRA注册的两家经纪商合作，为平台合规性提供保障。
• 主打产品DLR平台尚未上线：DLR是传统证券卖空规则的数字化版本，用于提升交易效率和合规性。

3. 运营基本面

• 社群信息披露不完整：官网未提供详细社群信息，仅提供Telegram链接，Facebook和Twitter信息更新频率低。
• 社群活跃度较低：平均每条推送获得20-40次点赞，粉丝互动有限。
• 项目热度一般：与同类项目相比，热度处于中等水平，主要关注国家为韩国和北美。

4. 通证基本面

• 首个以STO方式完成募资的项目：以太坊上首个STO案例，遵循美国证券法，使用SAFE协议和RegD506(c)、Reg S等豁免条例。
• 代币本质为优先股：TZROP代币为优先股，持有者可获得季度股息收益，但筹码集中度较高。
• 代币仍处于锁定状态：解冻时间为2019年1月10日，之后可向非合格投资者出售。

风险因素

• 信息披露不完整：缺乏对项目进展、产品细节的公开透明披露。
• 团队区块链开发经验不足：核心成员虽经验丰富，但对区块链技术的理解和应用能力有限。
• 项目进展缓慢：主打产品DLR和交易系统尚未上线，影响市场信心。
• STO中心化程度较高：与区块链去中心化理念存在冲突，监管政策尚不明确，存在较大不确定性。

评级说明

附：关键数据与指标

项目信息

• 项目名称：tZERO
• 官网地址：www.blockdata.club
• 微信公众号：[图片链接]
• 代币名称：TZROP（TZERO Preferred）
• 代币类型：ERC-20
• Token总量：26,228,711
• 实际筹资额：$1.34亿
• 筹资目标：$2.5亿
• Token拟定价格：$10
• 超额配售选择权：$5000万
• 解冻时间：2019年1月10日

社群信息

• 社交平台活跃度：Facebook和Twitter更新频率低，粉丝互动较少。
• 关注国家：韩国、北美关注度较高。

通证特征

• 筹码集中度：前100地址持有86.55%的代币，集中度较高。
• 股息机制：每季度可获得10%的调整后总收益，通过派发股息形式提供回报。

结语

tZERO项目凭借其明确的定位和合规性，在证券型代币发行领域具有一定的先发优势。然而，其团队在区块链开发经验、项目进展速度及社群运营方面仍存在不足，且STO模式的中心化特征与区块链理念存在冲突。尽管如此，鉴于其在合规性和行业影响力方面的表现，链塔给予其B级评级，并展望为正面。