场内基金及创新型产品观察：证券行业ETF份额持续增加-20191202-广发证券-31页_3mb

证券行业ETF份额持续增加及基金市场动态总结

核心内容概览

• MSCI A股扩容：2019年11月26日，MSCI对A股进行年内第三次扩容，大盘A股纳入因子由15%提升至20%，推动证券行业ETF份额增长。
• ETF市场发展：中国ETF市场经过15年发展，产品数量和规模显著增长，截至2019年11月30日，境内ETF产品共245只，市值合计6563.79亿元。
• 费率降低趋势：基金市场费率降低热潮从ETF扩散至主动管理领域，多家基金公司宣布降低管理费和托管费，以提升竞争力。
• ETF市场动态：上周ETF市场资金整体流出35.66亿元，股票型ETF规模增加6.05亿元，货币型ETF规模缩减39.10亿元。
• 创新型产品表现：创新型基金如FOF产品，上周资金规模增加56.21亿元，其中混合型FOF和目标风险型FOF表现较好。
• 风险提示：文中分析仅基于统计情况，可能随时间和市场变化而有差异，不构成投资建议。

主要观点

1. MSCI扩容对证券行业ETF的影响

• MSCI第三次扩容提升了A股纳入因子，推动了证券行业ETF的份额增长。
• Wind数据显示，截至11月30日，跟踪中证全指证券公司指数的ETF规模合计达194.25亿元，较10月末增长13.51%。
• 国泰中证全指证券公司ETF是目前市场上规模最大的行业ETF，规模达120.15亿元，份额增长显著。

2. 国内ETF市场增长

• 中国ETF市场自2004年启动以来发展迅速，截至2019年11月30日，境内ETF产品共245只，其中上证ETF产品178只，深证ETF产品67只。
• ETF产品具备成本低、透明度高、配置灵活等特点，投资标的覆盖股票、债券、商品、黄金及境外资产。
• 创新产品如SmartBeta类ETF有助于提升投资效率，推动资本市场开放。

3. 费率降低趋势

• 自今年10月以来，基金公司纷纷降低管理费和托管费，从ETF扩展至主动型基金。
• 例如，易方达MSCI中国A股ETF及联接基金，管理费和托管费分别由0.50%降至0.15%和0.05%，合计费率降至0.20%。
• 平安创业板ETF的费率仅为0.20%，显著低于同类平均，成为费率降低的典型案例。

4. 场内基金市场动态

• 上周ETF总规模为6563.79亿元，较前一周减少35.66亿元。
• 股票型ETF规模增加6.05亿元，货币型ETF规模减少39.10亿元，QDII和商品型ETF分别减少1.57亿元和0.87亿元。
• ETF两融交易中，博时黄金ETF融资净买入额最大，华夏恒生ETF融资净买入额流出最大。

5. 创新型基金表现

• 上周创新型基金市场资金规模增加56.21亿元，其中混合型FOF增加28.33亿元，目标风险型FOF增加27.47亿元。
• FOF产品为投资者提供了更多的资产配置选择，有助于分散风险并提升投资灵活性。

关键信息

ETF市场结构

• 股票型ETF：总规模4306.99亿元，规模增加6.05亿元，其中宽基指数类ETF和行业指数类ETF规模分别为2856.97亿元和726.63亿元，合计占比约83%。
• 债券型ETF：总规模145.59亿元，规模基本维持不变，但部分产品如华夏3-5年中高级可质押信用债ETF涨幅较大。
• 商品型ETF：总规模维持基本不变。
• QDII型ETF：总规模缩减1.57亿元。
• 货币型ETF：总规模缩减39.10亿元。

行业型ETF表现

• 行业型ETF总规模726.63亿元，较前一周增加8.67亿元。
• 国泰证券ETF和华宝中证科技龙头ETF规模增长显著，分别增加2.18亿元和2.76亿元。
• 华宝中证科技龙头ETF和华夏中证5G通信主题ETF份额增长较多。

SmartBeta类ETF

• 总规模131.57亿元，较前一周增加0.98亿元，基本保持不变。
• 华夏创业板低波蓝筹ETF和嘉实沪深300红利低波动ETF涨幅较大。

主题概念类ETF

• 总规模591.82亿元，较前一周减少2.95亿元。
• 广发中证环保ETF和建信上证社会责任ETF涨幅较大。
• 汇添富中证上海国企ETF和添富中证长三角ETF份额缩减较多。

ETF市场资金流动

• 上周ETF市场整体资金流出35.66亿元，其中货币型ETF流出最多。
• 股票型ETF资金净流入较多，行业型ETF资金净流入最多。

结论

• 证券行业ETF因MSCI扩容而持续增长，成为市场关注的热点。
• ETF市场整体呈现多样化发展趋势，产品种类丰富，规模持续扩大。
• 费率降低成为提升ETF市场竞争力的重要手段，影响范围从ETF扩展至主动管理领域。
• 各类ETF表现分化，部分产品如环保、科技龙头、5G通信主题ETF表现较好，而部分主题概念类ETF则面临资金流出压力。
• 市场对创新型基金如FOF的关注度上升，资金流入增加，为投资者提供更多选择。

风险提示：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为对任何产品的投资建议。