20210721-日盛投顾-固定收益处每日短评_3页_291kb

貨幣與債券市場總覽

核心內容總結

本日市場觀察重點為全球股市、貨幣交換率、利率市場以及即將公佈的經濟指標。整體市場氣氛保守，資金需求高，市場參與者多採取謹慎態度。

全球股市表現

主要觀察點：

• 美國三大指數（道瓊、S&P 500、NASDAQ）皆呈現漲勢，其中道瓊漲幅最大。
• 欧洲股市微幅上漲，日本與台灣股市則呈現下跌。
• 費城半導體指數表現較其他指數為佳，反映科技股強勁。

貨幣市場動態

重點摘要

• 資金需求高：昨日市場資金需求強，儘管央行持續減少發行存單釋出流動性，但銀行端資金依舊緊縮。
• 隔夜拆款利率：昨日隔拆利率成交區間在 $0.080% \sim 0.160%$，今日預估維持相同區間。
• 債市附買回：投信端資金偏多供應，找券需求增加，但多為短天期承作。

債券市場表現

台灣市場

• 十年期公債：收盤 $0.3910%$，利率毫無所動。
• 五年期公債：收盤 $0.2470%$，下跌 $0.70%$ BPs。
• 二十年期公債：收盤 $0.5280%$，利率持平。
• IRS 2Y：收盤 $0.5100%$，利率持平。
• IRS 5Y：收盤 $0.6225%$，利率持平。
• 市場觀察：十年券利率 $0.4%$ 之上為買盤進駐關鍵點位，以下則籌碼布局意願降低。市場氣氛開始有利於避險資產，台債利率仍有下探空間。

美國市場

• 兩年期公債：下跌 $1.60%$ BPs，收盤 $0.1996%$。
• 五年期公債：下跌 $1.93%$ BPs，收盤 $0.69%$。
• 十年期公債：上漲 $3.30%$ BPs，收盤 $1.2218%$。
• 三十年期公債：上漲 $5.74%$ BPs，收盤 $1.8771%$。
• 利率曲線：短券下跌、長券上漲，使殖利率曲線趨陡。
• 市場觀察：美債十年期利率在週二創下波段新低後回漲，終場回升至平盤。美國房市表現亮眼，新屋開工數據高於預期，可能對通膨產生壓力。然而，美債利率遠未達到 Fed 的通膨目標 $2%$，市場仍處於資金充裕狀態，利率空方仍將強勢一段時間。

即將公佈的經濟指標

昨日已公佈的美國六月新屋開工與營建許可數據顯示，房市持續強勁，但營建許可數據為負值，反映市場潛在疲軟。新屋開工數據高於預期，可能對通膨造成壓力，但目前美債利率仍處於低檔。

總結

整體市場氛圍保守，資金需求高，但因央行持續釋出流動性，市場未顯激烈波動。台灣債券市場利率持平，但仍有下探空間；美國債券市場短券下跌、長券上漲，殖利率曲線趨陡，反映市場對通膨與經濟前景的關注。全球股市表現分化，美國三大指數上漲，日本與台灣股市下跌。觀察重點為美國房市數據與通膨壓力，以及美債利率是否會持續下探。