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iPhone17系列销量超预期，果链有望迎来景气周期

发布日期：2025年10月23日
研究主题：iPhone17系列销量超预期，果链有望迎来景气周期

投资要点

• iPhone17系列上市10天内，中国和美国销量较同期iPhone16系列增长14%。
• 中国市场由基础款iPhone 17带动，销量翻倍；美国市场高端机型如Pro Max销量强劲。
• 中国供应链在iPhone17系列中占主导地位，核心零部件供应商占比超50%。

销售情况

• 中国市场：基础款iPhone 17表现亮眼，凭借更高配置和性价比赢得消费者。
• 美国市场：运营商补贴计划上调，推动高端机型如Pro Max的销售。

供应链分布

• iPhone17系列的主要零部件由中国供应，占比超80%，核心企业占比超50%。
• 代表企业及其领域：
  • 立讯精密：提供精密制造、无线充电、声学器件等。
  • 工业富联：负责整机组装与折叠屏机型制造。
  • 京东方：供应OLED屏幕。
  • 蓝思科技：提供中框、盖板玻璃。
  • 歌尔股份：供应声学模组。
  • 水晶光电：提供光学模组和摄像头零件。

已公布的技术与未来展望

• iPhone17系列使用eSIM，预计于10月底登陆中国市场。
• 折叠屏新机型与AI眼镜计划于2026年发布，预计将推动新一轮景气周期。

推荐公司及评级

• 增持/买入建议：立讯精密、工业富联、领益智造、鹏鼎控股、蓝思科技等。
• 盈利预测：部分企业在2025-2026年间EPS及PE均有提升。

风险提示

• iPhone17系列销量不及预期。
• 新品迭代不及预期。
• 中美贸易摩擦等外部因素影响。

免责声明

本报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。详细信息请参照完整报告及最新披露。

分析师：何鹏程
研究领域：消费电子、AI手机、折叠设备等。