20250924-广发期货-广发早知道-汇总版_27页_628kb

广发早知道-汇总版总结

核心内容概览

本报告涵盖了多个金融及商品期货品种的市场分析与操作建议，包括股指期货、国债期货、贵金属、集运指数、有色金属、黑色金属、农产品及能源化工等板块。整体市场情绪偏弱，部分品种因宏观环境、供需变化、政策影响等出现震荡或下跌走势，而部分品种则因地缘政治、季节性需求等维持高位或震荡整理。

主要观点与关键信息

金融期货

• 股指期货：市场整体回调，蓝筹指数坚挺，科技股回调。期指主力合约涨跌分化，建议逢指数回调，轻仓卖出M02511执行价6600附近看跌期权。
• 国债期货：债市情绪偏弱，期债全线下跌，建议以区间操作为主，关注10年期国债利率的高位运行区间。

贵金属

• 黄金：美元指数疲软，避险情绪升温，黄金价格持续走高，建议逢低买入或买入虚值看涨期权。
• 白银：海外实物需求增加和ETF资金流入支撑银价，但国内政策影响较大，建议逢高卖出虚值看跌期权。

集运指数（欧线）

• 运价：欧线运价震荡，短期价格调整空间有限，建议震荡观望。

有色金属

• 铜：现货成交良好，但基本面弱现实与稳预期，预计短期震荡，主力合约参考区间79000-81000。
• 氧化铝：供应端压力较大，价格向下击破2900，建议关注2850-3150元/吨区间。
• 铝：价格回落，交投回暖，建议关注20600-21000元/吨区间。
• 铝合金：节前备库支撑现货价格，建议关注20200-20600元/吨区间。
• 锌：社会库存去化，价格震荡，建议关注21500-22500元/吨区间。
• 锡：供应偏强，价格高位震荡，建议关注265000-285000元/吨区间。
• 镍：基本面变动不大，建议关注119000-124000元/吨区间。
• 不锈钢：盘面窄幅震荡，建议关注12800-13200元/吨区间。

黑色金属

• 钢材：出口支撑黑色估值，价格延续震荡走势，建议关注3100-3350元/吨区间。
• 铁矿石：发运下降，铁水回升，建议逢低做多2601合约，区间参考780-850元/吨。
• 焦煤：供应端复产预期，价格震荡，建议逢低做多2601合约，区间参考1150-1300元/吨。
• 焦炭：两轮提降落地，价格震荡，建议逢低做多2601合约，区间参考1650-1800元/吨。

农产品

• 粕类：阿根廷取消出口税，压制需求，建议维持偏空思路。
• 生猪：出栏压力较大，现货难有起色，建议维持偏空思路。
• 玉米：东北新季玉米上量，价格偏弱，建议关注新粮收购节奏。
• 白糖：原糖产量超预期，价格震荡偏弱，建议维持偏空思路。
• 棉花：新花开始上市，价格区间震荡，建议短线操作。
• 红枣：现货价格窄幅波动，建议短线操作。
• 苹果：西部降雨影响摘袋，新季苹果供应略显空档，建议关注天气变化与采购情绪。

能源化工

• 原油：地缘政治风险支撑油价，建议波段操作，WTI运行区间[60,66]，布伦特在[64,69]，SC在[471,502]。
• 尿素：供应压力持续，建议关注国庆前收单进展，价格区间参考1610-1650元/吨。

操作建议汇总

风险提示

• 地缘政治不确定性
• 炼厂开工负荷超预期变化
• 库存超预期去化
• 政策变化影响市场情绪
• 供需格局变化对价格走势的影响

联系信息

• 张晓珍：电话020-88818009，邮箱zhangxiaozhen@gf.com.cn
• 刘珂：电话020-88818026，邮箱qhliuke@gf.com.cn
• 叶倩宁：电话020-88818017，邮箱yeqianning@gf.com.cn
• 周敏波：电话020-81868743，邮箱zhoumingbo@gf.com.cn