20221116-千海金研究所-白银市场简报_4页_1mb

白银市场简报总结

核心内容

本周白银市场呈现出强劲上涨趋势，外盘COMEX白银连续两日上涨，涨幅达4.86%，收于21.795美元/盎司。内盘白银T+D亦连续三日上涨，涨幅达8.71%，收于4970元/千克。白银价格的上涨主要受到以下两个因素的推动：

1. 宏观因素：美国CPI数据超预期放缓，通胀降温，导致美联储加息节奏放缓，加息压力逐渐消弭。
2. 产业因素：全球光伏产业快速发展，带动白银需求上升，市场情绪有所改善。

主要观点

• 通胀降温：10月美国CPI同比增速创九个月新低，核心CPI增速也较9月回落，表明通胀压力有所缓解。
• 加息预期减弱：根据芝商所FedWatch工具，美联储12月加息50个基点的概率为80%，加息75个基点的概率不足20%。若通胀进一步下滑，加息步伐可能进一步放缓。
• 经济衰退风险增加：民主党在中期选举中失利，导致国会财政宽松政策难以推进，未来面对经济衰退时政府干预能力有限。
• 地缘政治影响：近期地缘政治事件频发，如俄制导弹在波兰境内爆炸、特朗普宣布再次参选总统，可能对市场情绪产生积极影响。
• 光伏产业推动需求：国家能源局表示第一批大型风电光伏基地已全部开工，第二批项目正在推进，第三批项目审查也在进行中。太阳能电池出口同比增长78.6%，显示光伏行业需求旺盛。
• 市场情绪转变：CFTC数据显示，非商业多头持仓小幅增加，空头持仓减少，市场正从空头转向多头，白银有望开启新的上涨周期。
• 技术面展望：虽然白银技术面尚未突破年线压力，但突破只是时间问题，预计价格将保持在20美元整数位之上。

关键信息

• COMEX白银：上周上涨4.86%，收于21.795美元/盎司。
• 白银T+D：本周初连续三日上涨，涨幅达8.71%，收于4970元/千克。
• CPI数据：10月美国CPI同比增速创九个月新低，核心CPI增速回落。
• FedWatch数据：12月加息50个基点的概率为80%，加息75个基点的概率不足20%。
• 光伏产业：我国太阳能电池出口同比增长78.6%，光伏行业迎来高速增长。
• 市场持仓变化：非商业多头持仓环比增加123张，空头持仓环比减少1502张。
• 操作建议：建议采取逢低做多策略，同时需密切关注市场情绪变化。

预计走势

• 短期走势：白银有望持稳于20美元整数位之上，进一步夯实阶段性底部。
• 中长期走势：随着光伏产业的持续发展和宏观因素的改善，白银价格有望继续上行，甚至冲击年内高点。
• 技术突破：尽管技术面尚未突破年线压力，但突破只是时间问题，市场情绪的转变将有助于实现这一目标。

投资者提示

• 市场有风险，入场需谨慎。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，独立判断市场走势。