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品种策略参考总结

核心内容概览

本总结基于近期商品期货能源化工板块中塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）的市场分析，涵盖短期、中期及日内价格走势的判断，以及相应的交易策略和逻辑支撑。

主要品种分析

塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：上行
• 参考策略：空单减仓

核心逻辑

• 原油影响：OPEC连续第二个月减产12万桶/日，挪威石油工人可能罢工，推动布伦特09合约上涨至113美元/桶，对LLDPE形成成本支撑。
• 供应变化：镇海炼化2PE等检修装置重启，PE开工率环比增加0.7个百分点至84.1%。茂名石化原料罐着火导致93万吨/年的PE停车。
• 需求情况：下游需求未明显回升，疫情对物流与需求仍有影响，尽管部分高速路口恢复畅通，但整体订单量仍有限。
• 开工率：PE下游农膜开工率增加2.3个百分点至36.0%，管材开工率下降0.1个百分点至45.4%，包装膜开工率增加1.9个百分点至64.7%。
• 库存变化：周末石化正常累库5.5万吨至77万吨，较去年同期增加5万吨，现货跟涨缓慢，需持续关注需求变化。
• 新增产能：镇海炼化二期、鲁清石化等HDPE装置陆续投产，关注劲海化工的投产进展。

聚丙烯（PP）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：上行
• 参考策略：空单减仓

核心逻辑

• 原油影响：OPEC减产和挪威罢工预期，推动布伦特09合约上涨，对PP成本形成支撑。
• 供应变化：大庆石化等检修装置重启，PP开工率环比增加1.9个百分点至80.53%。茂名石化原料罐着火导致67万吨/年的PP停车。
• 需求情况：PP下游开工率环比下降1.32个百分点至51.05%，其中塑编开工率下降3个百分点至45.00%，BOPP开工率持平于62.72%，未交付订单天数减少。无纺布开工率持平于47.00%，PP管材开工率增加0.55个百分点至44.44%。
• 库存变化：周末石化正常累库5.5万吨至77万吨，较去年同期增加5万吨，现货跟涨缓慢，需持续关注需求变化。
• 新增产能：浙江石化二期一线45万吨PP、大庆海鼎10万吨PP装置量产，镇海炼化二期30万吨/年陆续投产，甘肃华亭煤业煤制甲醇已开车，天津渤化、鲁清石化聚合已出料，后续关注中景福建投产进展。

市场影响因素

• 原油市场：OPEC持续减产，挪威罢工预期，推动布伦特原油价格上涨，对聚烯烃成本形成支撑。
• 疫情与物流：上海疫情基本控制，但疫情仍影响物流与下游需求，导致订单放量受限。
• 装置检修与投产：部分装置因检修或利润问题负荷较低，同时新增产能逐步释放，对供需格局产生影响。
• 安全检查与事故：茂名石化、上海石化等装置因火情或安全检查临时停车，需关注后续恢复情况。

总结

LLDPE和PP均呈现短期震荡、中期震荡、日内上行的走势，建议空单减仓。核心逻辑为原油成本支撑增强，叠加部分装置恢复运行，但疫情对下游需求仍构成压力。市场需持续关注原油价格走势、装置恢复情况以及需求回升节奏，以判断后续价格走势。