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报告摘要
格林大华期货铁合金早报总结（20210720）
核心内容
本报告分析了2021年7月20日硅铁和锰硅期货市场的行情，指出当前市场受到环保政策与限电影响，供应端持续受限，导致现货价格维持高位。同时，钢厂减产预期增强，对原料需求有所减弱，市场整体呈现震荡偏强的态势。
硅铁市场分析
品种观点
硅铁现货市场资源偏紧，价格维持高位运行。主要原因是区域环保督察控耗限制，导致生产受限，市场供应减少。
操作建议
建议以观望为主，等待市场进一步明朗。
利多因素
- 内蒙古乌海大厂蒙西厂区停产6台63000KVA矿热炉，进一步压缩产能。
- 乌达产区同样面临限电问题，影响生产。
- 全国开工率为50.01%，较上周下降0.487%，显示供应端持续收缩。
- 日均产量为16424吨，较上周减少326吨，反映市场供应紧张。
利空因素
- 钢厂减产预期增强，部分钢厂已制定限产计划，导致对硅铁原料的需求减弱。
风险因素
- 地方环保政策执行力度变化
- 企业停复产情况
锰硅市场分析
品种观点
锰硅主产区限产持续，市场调涨氛围浓厚。受现货紧张及部分锰厂停产影响，价格预期上涨。
操作建议
同样建议以观望为主，关注后续政策及市场变化。
利多因素
- 宁夏重提降耗限产，供应受限，推动市场价格上调。
- 南方地区同样发布限产政策，预期零售市场价格上调。
- 全国开工率为50.69%，较上周下降8.04%，显示供应端大幅收缩。
- 日均产量为27150吨，较上周减少2250吨，市场供应紧张加剧。
利空因素
- 河北大型钢厂对外报价7500元/吨，低于市场预期，可能抑制价格上行空间。
- 钢厂端7-8月逐步进入粗钢减产周期，原料需求减弱。
风险因素
- 地方环保政策执行力度变化
- 企业停复产情况
总体市场展望
硅铁和锰硅市场均受到环保限产与电力短缺的双重影响，供应端持续收紧，支撑价格高位运行。然而，钢厂减产预期及部分区域报价低于预期，对市场形成一定压制。短期内，市场或维持震荡偏强格局，但需关注政策变动与企业实际生产情况对供需的影响。
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研究员信息
- 研究员：史强
- 联系电话：18234108061
- 从业资格：F3028107
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