20250919-永安期货-芳烃橡胶早报_1页_4mb

芳烃橡胶早报摘要

PTA

• 现货成交：基差2601(-77)，加工费低位。
• 装置变动：中泰化学检修，短纤产量回升。
• 主要矛盾：TA供应回归导致去库放缓，远月累库预期下加工费已极低，关注潜在检修做扩机会；PX供应逐步恢复，加工差稳。
• 后市观点：期价受累库预期压制，加工费或震荡。

MEG

• 现货成交：基差+78，煤制利润收缩。
• 装置变动：新疆天业重启，国内油制持稳、煤制小幅提负。
• 主要矛盾：进口装置重启、到港量回升叠加新装置预期提前，供应压力预期升温；煤制成本支撑因利润压缩受限。
• 后市观点：价格重心或下移，累库预期压制，关注煤制成本支撑。

涤纶

• 现货及装置：短纤开工94.4%提升，地产纱负荷平稳，成品库存环比去化。
• 主要矛盾：短纤利润尚可支撑高开工，但需求偏弱带来产销压力；涤纱库存高位可能缓和后续开率。
• 后市观点：预期偏震荡，加工费难涨。

天然橡胶

• 现货：泰标/泰混价格震荡，人民币跌幅扩大。
• 主要矛盾：国内新胶供应持续，下游需求未完全起量。
• 后市观点：基差进入“普氏升水下调”阶段，盘面驱动性转弱，建议观望。

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