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大越天胶早报0610 总结

核心内容

本报告对天然橡胶市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，市场呈现中性偏多的态势，但需警惕潜在风险。

主要观点

• 基本面：国内外进入开割季，库存偏高，但基建发力与房地产市场放松政策对市场形成支撑，整体偏中性。
• 基差：现货价格为13350，基差为-45，显示期货价格略低于现货，偏中性。
• 库存：上期所库存周环比减少，但同比增加，整体偏空。
• 盘面：价格运行在20日均线上方，趋势偏多。
• 主力持仓：主力净空，空头持仓减少，偏空。
• 预期：今日市场预计偏强，建议日内做多，若价格跌破13300则止损。

关键信息

多空因素

• 利多因素：

  • 海外原料价格相对偏强。
  • 基差偏低，表明期货贴水，可能引发补仓需求。
  • 基建项目加快，房地产市场放松，汽车购置税减半，电动车补贴政策利好市场情绪。

• 利空因素：

  • 国内外进入开割季，供应增加。
  • 库存偏高，压制短期价格走势。
  • 疫情对下游需求造成一定阻碍。

主要风险点

• 疫情扩散，影响下游消费。
• 美股走弱，可能对橡胶市场造成负面冲击。
• 通胀高企，增加成本压力，抑制需求。

现货价格

• 20年全乳胶不可用于交割，但周四现货价格上涨，显示市场存在一定的买盘支撑。
• 青岛保税区美元报价上涨，反映国际市场对橡胶的需求有所回暖。

库存情况

• 交易所库存继续增长，表明市场供应压力依然存在，对价格形成一定压制。

下游消费

• 汽车产销：4月份汽车产销大幅下滑，显示需求疲软。
• 轮胎行业：4月份轮胎行业同样表现不佳，产量和销量均出现重挫。
• 轮胎出口：尽管内需疲软，但轮胎出口数量有所回升，显示海外市场对橡胶产品的需求增强。

相关市场

• 通用合成胶价格有所回升，可能对天然橡胶形成一定替代压力，但也反映橡胶产业链整体需求有所改善。

总结

综合来看，天然橡胶市场在短期内受到政策利好和部分海外需求回升的支撑，但供应端的开割及库存偏高仍对价格构成压力。投资者应关注疫情发展、美股走势及通胀变化等风险因素，同时留意下游汽车与轮胎行业的动向，以判断市场未来的走势。