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兴证期货能化研究团队行情回顾及展望总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，内容涵盖聚烯烃（PP & PE）的行情回顾与展望，分析了当前市场的主要影响因素，包括上游原材料价格、供应面变化、需求情况以及库存动态，并结合最新宏观经济数据和市场数据进行综合研判。

主要观点

• 聚烯烃市场走势：近期聚烯烃期货价格延续下跌趋势，整体市场偏弱震荡。现货价格因资源紧张而有所下调，下游需求疲软，观望情绪浓厚。
• 成本端支撑减弱：国际原油价格波动较大，丙烯、乙烯价格小幅下跌，预计未来成本端支撑将有所下降。
• 供应面变化：国内PP和PE新装置在10月中下旬将陆续投产，PP供应增加，以低价拉丝产品为主，供应端失衡情况有所缓解；PE方面，HDPE供应充足，LLDPE供应次之，LDPE仍偏紧，结构性失衡仍存。
• 进口情况：10月以来美盘报盘极少，沙特、韩国报价较多，买卖双方分歧较大，预计进口量将减少。
• 需求面疲软：当前现货价格仍偏高，下游短期补库意愿不强，需求萎缩严重，加工厂商多等待11月低价货源。
• 库存压力：两油库存早库在76万吨，较昨日减少2.5万吨，但去库速度放缓，库存承压明显。
• 市场展望：整体基本面偏弱，盘面尚未完全摆脱资金市影响，预计聚烯烃将继续弱势震荡，但不排除出现脉冲式补涨的可能，建议投资者谨慎观望，重点关注库存变化。

关键信息汇总

1. 市场参与者信息

• 分析师：
  • 刘倡：从业资格编号 F3024149，投资咨询编号 Z0013691
  • 林玲：从业资格编号 F3067533，投资咨询编号 Z0014903
  • 赵奕：从业资格编号 F3057989
  • 孙振宇：从业资格编号 F3068628
• 联系人：赵奕
• 联系方式：电话：021-20370938，邮箱：zhaoyi@xzfutures.com

2. 最新新闻动态

• 新冠疫情：10月18日，全国新增确诊病例13例（均为境外输入），新增无症状感染者33例。
• 工业数据：
  • 9月规模以上工业增加值同比增6.9%，连续6个月正增长，预期为5.8%，前值为5.6%。
  • 前三季度规模以上工业增加值同比增长1.2%。
• 消费数据：
  • 9月社会消费品零售总额同比增3.3%，预期为1.6%，前值为0.5%。
  • 除汽车外的消费品零售额增长2.4%。
  • 前三季度全国网上零售额同比增长9.7%，增速比上半年加快2.4个百分点。
• 固定资产投资：
  • 1-9月固定资产投资（不含农户）同比增长0.8%，增速年内首次由负转正。
  • 民间固定资产投资下降1.5%，1-8月为下降2.8%。

3. 市场数据一览

表 1: PP&L 上游现货数据一览

表 2: PP&L 期货市场数据

表 3: PP&L 价差、基差及仓单

分析师承诺与免责声明

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  • 报告版权属兴证期货所有，未经许可不得翻版、复制或发布。

投资建议

建议投资者保持谨慎观望态度，密切关注库存变化及市场动态，以应对可能的市场波动。