20240109-国投安信期货-市场主流观点汇总_6页_354kb

大宗商品与金融市场周度分析（截至2024/1/5）

一、市场数据概览（截至2024/1/5）

• 大宗商品：乙二醇468200、铁矿石100000、原油55270、黄金48238、螺纹钢397900等，多数品种价格下跌，原油下跌162%位居跌幅前列。
• 股指与债券：上证50、中证500下跌分别为-271%、-297%；中国国债10年期报255%，美元指数收于10244。

二、主流观点汇总与策略逻辑

宏观与金融板块

• 看涨逻辑：
  1. 工业利润修复支撑A股；
  2. 高股息板块表现亮眼；
  3. PSL重启，宽信用预期加强；
  4. 北向资金季节性流入预期。
• 看跌逻辑：
  1. 美联储降息预期修正；
  2. 美股、美债波动拖累市场；
  3. 流动性回笼压力增加。
• 策略观点：多数机构维持震荡判断，减税降费利好与外部不确定性构成关键矛盾。

农产品板块

• 看空占优（3家看空，4家震荡）：
  1. 巴西降雨改善，玉米出口受阻；
  2. 养殖端利润差持续打压需求；
  3. 玉米供过于求压力持续。

金属与化工板块

• 铜：利多（加工费下滑、库存下降）与利空（美联储鹰派、消费疲软）僵持。
• PTA化工：高开工率累积库存压力，地缘冲突提供成本支撑。
• 黄金：美国就业数据下修支撑黄金，但美联储会议纪要偏鹰限制上涨空间。

黑色系板块

• 螺纹钢：供强需弱博弈，钢厂减产预期与淡旺季切换构成主要变量。

三、外汇与宏观风险提示

• 美元指数反弹至10244，欧元兑美元跌至109，中国国债收益率曲线平缓上行。

四、免责声明

本报告数据源于Wind及公开渠道，不构成投资建议，市场观点仅代表机构当周研究成果。投资者需自行判断市场风险。