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大宗商品市场观点汇总（2025/8/19）

【行情数据概览】

2025/8/15相关数据如下：

• 原油、黄金、生猪、螺纹钢、PVC等主要品种呈现下跌。
• 多晶硅、豆粕、玻璃、玉米等品种上涨。
• 海外市场方面，标普500小涨，日经225、恒生指数、纳斯达克均表现良好。
• 债券市场呈现收益率曲线陡峭化倾向，受资金面宽松支撑。

【板块观点汇总】

股指期货

策略观点：

• 看多：4家，多为资金面宽松及政策预期改善；情绪向好、成交放量。
• 看空：3家，涉及局部过热、经济数据下滑、调整风险。

国债期货

策略观点：

• 看多：1家，利多逻辑为资金宽松、利率债支撑；利空为主，包含长端利率债波动和资金分流。

原油

策略观点：

• 看多：2家；利多包含炼厂高负荷及OPEC+政策调整预期。
• 看空：4家；利空包括地缘局势、进口承接放缓、产油国增产。

棕榈油

策略观点：

• 看多：4家；利多为出口数据超预期及库存低位。
• 看空：4家；聚焦印尼政策风声、进口放缓及库存累积。

有色金属板块

策略观点：

• 铝：
  • 看多：1家；市场预期支撑，基本面支撑。
  • 看空：1家；涉及政策不确定性及下游偏淡。
  • 震荡：5家，观点分歧严重。
• 铜、黄金、PTA、甲醇、铁矿石等亦存在涨跌分明的研究观点。

黑色板块

• 铁矿石：看多1家；利多为钢厂利润尚可及发运有所减少。看空3家，理由包括库存累库、终端需求走弱、政策预期透支、限产压力。

跨市场观点

• 外币汇率方面，美元指数偏弱，欧元走高。
• 债券市场预计资金面持续较宽松对债市形成支撑，但需警惕股市分流。

【免责声明】

以上分析基于机构研报整理，观点多元，不构成投资建议，仅供行业参考。