20250428-国投期货-市场主流观点汇总_6页_471kb

【市场行情数据】
2025年4月25日收盘价显示，大宗商品及金融产品各品种价格存在分化。棕榈油821800、玉米232400、铜7789000、铝1986000、PTA440800、白银819900、铁矿石72750、原油50380、甲醇230000、螺纹钢313700、乙二醇425000、焦炭159500、豆粕304800、玻璃115400、黄金78428、PVC500600、生猪1436500、中证500563495、沪深300378688、上证50264883、纳斯达克指数1670805、标普500537586、法国CAC40748236、日经2253486863、恒生指数2207262、富时100840318、中国国债2年期146、5年期152、10年期165、美元指数9991、美元中间价721、欧元兑美元113。

【市场主流观点汇总】

1. 股指期货：8家机构中看多1家、看空0家、震荡7家。利多因素包括政治局会议释放积极信号、国内政策工具多样、央行加量续作MLF、超长期特别国债提振信心、美联储降息预期。利空因素涵盖特朗普关税政策不确定性、市场成交金额低位、LPR连续六个月未调整、节前避险情绪升温、行情上行动力不足。
2. 国债期货：7家机构中看多0家、看空0家、震荡7家。利多逻辑包括政治局会议强化降准降息预期、经济数据超预期缓解债市压力、央行净投放资金维持宽松、外部不确定性支撑避险需求。利空逻辑涉及一季度GDP超预期压制债市、巴西大豆到港量增加预期、4月末税期效应导致流动性趋紧。

【大宗商品观点汇总】
原油：7家机构中看多1家、看空2家、震荡4家。利多因素为南美天气不确定性、巴西大豆升贴水支撑进口成本、国内豆粕库存下降、节前备货需求旺盛。利空因素包括巴西大豆到港量增加、美豆播种进度快于预期、节后供应预期宽松、国内油厂开机率回升缓解供应紧张。
能源：8家机构中看多0家、看空3家、震荡5家。利多逻辑包括OPEC+5月增产低于预期、美国页岩油增长放缓、夏季需求旺季临近、中东地缘风险。利空因素涉及哈萨克斯坦未履行减产、贸易战未根本解决、5月后OPEC+增产预期显现、基金净多持仓低位抑制上涨空间。
有色（铝、纯碱）：7家机构中看多3家、看空0家、震荡4家。利多因素包括宏观情绪改善、5月消费偏强、铝锭库存去化、铝板带箔产量回升。利空逻辑为传统旺季结束、铝材出口负增长、现货升水回落限制涨幅、关税压制出口需求。
化工：7家机构中看多0家、看空3家、震荡4家。利多因素包括5月检修计划减少供应、光伏玻璃日熔量环比增加、节前补库需求释放。利空因素涵盖长期产能释放预期、浮法玻璃日熔量减少、光伏行业转弱、厂库库存高位导致去库压力。
贵金属（黄金）：7家机构中看多0家、看空0家、震荡7家。利多逻辑为美联储降息预期升温、通胀预期增强、地缘政治风险抬升、央行连续增持黄金。利空因素包括美元指数反弹压制金价、贸易战担忧缓解、政策不确定性限制上行空间、技术面超买现回调压力。
黑色（螺纹钢、铁矿石）：7家机构中看多2家、看空1家、震荡4家。利多因素为五大材库存持续去化、钢厂限产预期、现货成交氛围改善、关税暂未显著影响钢材出口。利空逻辑涉及螺纹钢表需环比下降、吨钢利润尚可但铁水产量高位、成本端震荡支撑有限、地产政策未改变导致建筑用钢需求疲弱。

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