20260324-中国银河-_银河通信赵良毕_行业周报丨卫星互联网标准启航_OFC_GTC共塑算力互联_3页_777kb

卫星互联网标准启航，OFC+GTC共塑算力互联行业周报总结

一、核心内容概述

本周通信板块整体上涨 $2.10%$，表现优于大盘。上证指数和深证成指分别下跌 $3.38%$ 和 $2.90%$，而创业板指数则上涨 $1.26%$。在通信子板块中，光模块和数据中心表现突出，涨幅分别为 $3.63%$ 和 $1.20%$。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为 $12.21%$、$4.58%$ 和 $83.21%$。

二、主要观点与关键信息

1. 国内重点事件

• 全国卫星互联网标准委成立：该标准委员会秘书处由中国卫星网络集团有限公司承担，将统筹卫星互联网系统建设与应用服务全领域标准化工作，推动产业规范健康发展。
• 标准委职责：加快研制产业急需标准、健全行业标准体系、参与国际标准制定。

2. 全球重点事件

（一）OFC 2026大会见证算力互行业联盟成立

• 多个多源协议组织如XPOMSA、OpenCPXMSA、SDM4 MCFMSA、OCI-MSA、ACC-MSA等在OFC 2026期间宣布成立，聚焦超大规模AI数据中心的互连需求。
• 算力互联挑战：在拥有100万块GPU的数据中心中，内部计算架构的Scale-up链路可能达到数百万条，跨集群Scale-out连接可能超过一亿条。
• 技术应对：为满足算力互联需求，LPO、NPO、CPO等新兴技术进入行业视野，同时也有在原有生态系统上进行技术升级或重构的尝试，如XPO。

（二）英伟达2026年GTC大会召开

• 黄仁勋发布全新AI超算平台 Vera Rubin，集成7款芯片：Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6交换机、BlueField-4 DPU、Spectrum-6以太网交换机、ConnectX-9超级网卡、Groq 3 LPU。
• 营收指引：英伟达预计2025-2027年在AI算力芯片方面的累计营业收入至少为1万亿美元，较之前预测翻倍。
• 太空计算布局：推出Space-1 Vera Rubin模块，专为轨道IDC、地理空间智能和自主空间操作设计，提供边缘AI推理服务，性能较H100提升25倍。

三、风险提示

• AIGC应用推广不及预期的风险。
• 国内外政策和技术摩擦的不确定性风险。
• 5G规模化商用推进不及预期的风险。

四、行业发展趋势

• 卫星互联网标准化：国内卫星互联网标准委的成立标志着该领域标准化进程的加快，有助于产业规范化和国际化。
• 算力互联需求激增：随着AI数据中心规模的扩大，算力互联需求显著上升，推动相关技术如LPO、NPO、CPO的发展。
• 英伟达引领AI算力革命：其推出的新平台和芯片不仅提升了算力性能，还拓展了应用场景，包括太空计算，展现出强大的技术布局和市场影响力。

五、投资建议

• 重点关注光模块、数据中心等受益于算力互联需求增长的子板块。
• 关注英伟达等领先企业在AI算力芯片和算力互联技术方面的布局和创新。
• 借鉴国内卫星互联网标准委的成立，关注卫星互联网及相关标准制定的潜在投资机会。

六、研究团队信息

• 赵良毕：中国银河证券通信&中小盘团队负责人、科技组组长，具有丰富的通信产业研究经验。
• 王思成：通信&中小盘分析师，重点覆盖设备侧产业链。
• 洪烨：通信&中小盘分析师，重点挖掘中小市值标的，兼顾设备侧产业链。
• 赵中兴：通信&中小盘分析师，重点覆盖应用侧产业链。
• 刘璐、杨雨晴：通信&中小盘分析师助理，从事通信行业研究工作。

七、评级体系

• 推荐：相对基准指数涨幅 $10%$ 以上。
• 中性：相对基准指数涨幅在 $-5% \sim 10%$ 之间。
• 回避：相对基准指数跌幅 $5%$ 以上。