20240716-西南证券-运机集团-001288.SZ-与华为签署全面合作协议_共同打造AI+传统产业融合示范项目_5页_1mb

运机集团（001288）公司动态跟踪报告总结

重要内容声明

投资者须仔细阅读报告主体后的风险提示与免责条款。

关键事件概述

1. 与华为签署全面合作协议
   7月16日，公司与华为签订全面合作协议，将在云计算、AI大模型、智慧园区、数字运营等领域深化合作，推动AI赋能传统产业，打造融合示范项目。

2. 战略布局后市场服务
   6月27日公告拟投资2亿元设立全资子公司“华运智远”，负责设备智能运维系统研发，切入后市场服务领域。这一举措有望通过高性价比服务抢占市场，并构建第二增长曲线。

海外市场拓展

1. 全球订单持续增长
   2023年起公司同步推进“出海与主动出海”，在非洲、东南亚、南美洲、澳大利亚、中东、印度等地区斩获多个大型项目订单，尤其在西芒杜铁矿、西部水泥等项目的合作中表现突出。

   • 2023年中标宝武集团旗下西芒杜铁矿项目，金额128亿元。
   • 2024年6月中标西部水泥乌干达项目，预计贡献11亿元。

2. 收购澳洲品牌渠道
   今年6月29日，以800万澳元收购澳大利亚三大输送设备品牌（威利输送机、Uni-Rod及Tyton），结合其品牌与渠道资源，进一步赋能公司在澳洲及全球市场的落地能力。

经营财务分析

1. 盈利预测
   预计2024-2026年归母净利润分别为176亿、283亿、376亿元，复合增长率高达543%，维持“持有”评级。

2. 未来营收与增长动力
   营收增速显著：2024年-E预计增长6127%，2025年-E同比增长4077%；净利润方面，各年增长率分别为7248%、6030%、3285%。
   驱动因素包括海外市场扩张带来的订单增长、AI平台合作的赋能效应、后市场服务和产品智能化升级等。

风险提示

• 原材料价格波动
• 海外业务拓展进度不及预期
• 人民币/澳元等汇率变动风险
• 出口政策与地缘风险变化

数据摘要

• 当前股价（元）：2665元
• 总市值（亿元）：4264
• 在手订单（亿元）：24亿，海外占比超70%
• PE/PB：4169倍PE，2417倍PB（截至2026E估值）

💎 该报告全面追踪了运机集团在AI合作、海外市场布局、子公司设立、财务预测等方面的重大进展，与此同时指出潜在风险并提供风险控制建议。