2026计算机行业年度策略_算力聚沙成塔_应用乘风而起_59页_3mb

算力聚沙成塔，应用乘风而起 ——计算机行业2024年年度策略分析

1. 行业整体环境
📉 行业处于“算力聚沙成塔，应用乘风而起”阶段，板块持仓占比 4.40%（历史低位），估值中位数，长期趋势稳健。
🔹 基本面拐点已现：业绩弹性大，利润拐点显现；AIGC、具身智能、大模型三大方向竞争收敛。
🔹 数据摘要：

• 持仓占比：4.40%（历史低位）
• 机构配置系数：5.02%（历史低位）
• 行业估值：PS、PCF处于中位数水平

2. 大模型发展与算力进展
🧠 模型迭代加速：中美差距缩小，推理能力、多模态、编程能力提升，落地应用从探索走向商业化。

• 国内进展：开源涌现，推理能力追赶英伟达，性价比显著提升，阿里/字节/月之暗面等推进多模态、世界模型研发。
• 算力基建：芯片出货量高增（中科曙光、浪潮信息、海光信息），国产算力加速迭代，国产份额翻倍以上增长。
• 商业化探索：量子AI计算、算力调度平台等新技术向商业化迈进，如快手可灵收入超49亿元。

3. 软件应用落地：新业务占比超37%
💼 软件行业迎来“最佳击球点”，新业务收入占比达 37%+，市值快速提升。

• 典型案例：
  • 金山办公：AIGC赋能协同，云收入占比52.9%；
  • 广联达：云业务占比54.8%，平台收入驱动估值修复；
  • 用友网络：云业务收入占比超36%，业绩反转。
• 细分方向：
  • AIGC/多模态：可灵、美图等收入高速增长，商业化加速；
  • 数字员工/自动化：京东健康、合合信息等推进智能化转型；
  • 国产信创：中控技术、达梦数据等核心标的估值中枢上移。

4. 重点企业推荐与估值
📊 头部企业表现：

💼 投资方向：关注信创链、AI算力、低碳IT等细分业态，推荐 金山办公、深信服、海康威视、中控技术 等核心标的。

5. 风险提示
⚠️ 外部环境恶化导致供应链风险；
⚠️ 宏观经济风险影响下游投资节奏；
⚠️ 大模型技术路径尚处探索期，存在商业化落地不及预期风险。

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