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纸浆期货行情分析总结

• 公司资格声明：

  • ITG国贸持有中国证监会许可【2012】31号，并具有国贸期货投资咨询资格。
  • 咨询注册号：Z0015194（有效期至2025/9/16）。
  • 农产品研究中心从业资格号：F3042528。

• 当前市场数据（截至2025年9月15日）：

  • 期货价格：
    • SP2601：5324元，环比回升0.87%，月环比上升0.64%。
    • SP2511：5056元，环比上升1.32%，月环比上升0.60%。
    • SP2509：4970元，环比上升0.69%，月环比微降-0.04%。
    • 针叶浆期货价格小幅波动；现货如银星报5650元（零变化）。
    • 其他品种：阔叶浆金鱼报价4180元。
  • 基本面数据：
    • 进口量同比下降：2025年7月针叶浆进口64.6万吨，同比减少4.72%；港口库存206.2万吨，环比下降0.2%。
    • 主要品种库存：生活用纸、铜版纸等小幅变动。
    • 基差水平：如俄针基差144，分位数0.871；银星基差594，分位数0.865。
  • 销售动态：
    • 供应端：巴西Suzano上调2025年8月亚洲市场价格20美元/吨；智利Arauco通告下调供应量50%，目前针叶浆银星价格720美元/吨，阔叶浆金星520美元/吨。
    • 需求端：纸品需求维持稳定，双胶纸和白卡纸库存良好但价格较稳定，需求虽不紧缺但落实情况待观察。
    • 库存端：中国主流港口样本库存206.2万吨，本周减少0.2%，本月总库存波动小。
  • 策略观点：
    • 短期纸浆市场偏弱运行，基本面未修复；港口库存去化不显，预计继续观望。
    • 市场受环境影响，短期或偏强但基本面支撑不足。

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