20251114-国贸期货-纸浆数据日报_1页_949kb

报告摘要

ITG 国贸期货投资咨询业务资格及相关信息显示，纸浆市场在2025年11月13日出现小幅价格波动。以下是关键分析点：

价格表现：
- 期货方面： SP2601、SP2511、SP2605合约价格分别环比上/下跌0.95%、0.33%、0.44%，周环比上/下跌3.09%、0.41%、2.19%。智利银星、巴西金鱼等主要品种进口成本环比下降2.86%/上升3.92%。
- 现货方面： 针叶浆和阔叶浆的智利银星和巴西金鱼现货进口成本价格多无变化，个别有微小波动。
基本面信息：
- 进口量： 2025年9月，针叶浆、阔叶浆的进口量分别为69.1万吨和135.6万吨，均呈现比上个月增长的趋势，环比增长12.54%和7.79%。
- 港口库存： 当日中国主要港口纸浆（含配 pou）样本库存总量达到2110万吨，较上期增加10.2万吨，环比增长5.1%。
- 供需动态： 智利和巴西主要生产商的报价维持稳定或略有调整；下游需求端，近期有涨价函，但目前仅有文化和白卡纸情况较好；库存方面，整体处于高位累库状态。
基差： 市场对俄针有明显需求，其基差表现坚挺（如交易员表示俄针有“买”信号），但对于其他品种如针叶浆银星则带有一定风险敞口。
交易策略： 鉴于基本面无明显改善，期货公司建议维持“12反-套1”策略，并暗示12月合约到期交割可能存在资源不足隐忧，因此盘面价格可能向智利木浆（乌针、高品质针叶浆）报价看齐。