20251201-银河期货-每日早盘观察_49页_12mb

期货眼·日迹 总览（2025.12.1）

一、金融衍生品

股指期货

• 观点：震荡上行，关注压力位风险。
• 逻辑：题材轮动快，资金谨慎；周末消息偏暖，挑战前期高点。
• 策略：
  • 单边：减多强弱关注（IM IC IF IH）
  • 套利：价差策略（IM/IC 多2512+空ETF）
  • 风险：美股波动、资金面逆转

国债期货

• 观点：情绪修复，震荡偏弱
• 逻辑：降息预期减弱，基本面支撑有限，情绪波动为主
• 策略：
  • 单边：轻仓博弈反弹
  • 套利：暂无推荐

二、农产品

蛋白粕

• 观点：震荡运行，偏强支撑
• 逻辑：美豆偏强，国内压榨亏损明显
• 策略：
  • 豆粕：多单持有
  • 菜粕：观望

白糖

• 观点：短期震荡略强，国内承压
• 逻辑：巴西减产预期修正，国内供应压力增
• 策略：
  • 多1月空5月套利
  • 卖出看跌期权

油脂板块

• 观点：震荡为主，多空博弈
• 逻辑：棕榈增产预期与库存分化
• 策略：
  • 波段操作：高抛低吸

三、黑色金属

双焦

• 观点：震荡，远月试多
• 逻辑：供应宽松但利润修复，库存压力需关注
• 策略：
  • 焦煤：空单逐步止盈
  • 焦炭：逢低轻仓试多远月

钢铁

• 观点：震荡偏强，成本支撑
• 逻辑：钢价探底回升；需求季节性改善
• 策略：
  • 卷螺价差反套

四、有色金属

金银

• 观点：偏强震荡，白银机会更大
• 逻辑：降息预期+白银ETF需求回升
• 策略：
  • 黄金：趋势多单
  • 白银：买入虚值看涨期权

铜

• 观点：偏强震荡，86000支撑
• 逻辑：升水扩大+库存去化
• 策略：
  • 多单持有，86000下方支撑

五、工业品板块

氧化铝/电解铝

• 观点：氧化铝承压，铝价偏强
• 逻辑：减产难落地 vs 宏观共振
• 策略：
  • 氧化铝观望
  • 电解铝逢高谨慎

铅

• 观点：区间震荡，关注成本支撑
• 逻辑：检修增多，进口矿支撑
• 策略：观望，轻仓应对

六、能源化工

原油

• 观点：宽幅震荡，关注地缘风险
• 逻辑：地缘冲突 vs 需求疲软
• 策略：区间震荡操作

沥青

• 观点：震荡下行，关注地缘风险
• 逻辑：供需偏弱，裂解转弱
• 交易策略：逢低做多 BU2601

报告指出各品种基本面呈现分化，建议投资者根据自身风险偏好选择策略，重点关注政策与海外事件催化。