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市场分析总结

黑色产业

• 铁矿石：到港量恢复，发运持稳，但钢厂利润不佳，高炉开工率下降，铁水产量见顶。宏观数据差，房地产不及预期，铁矿无上涨驱动，暂震荡。
• 煤焦：焦炭第七轮提降落地，市场悲观情绪未缓解，后期或有更多降价预期。下游需求弱，焦企利润收缩，库存累积，供需宽松，煤焦期货价格偏弱。
• 卷螺：基本面供降需增，但终端需求需回暖。钢厂利润修复带动复产逻辑，但大幅复产可能性低。关注价格下跌后补库需求，螺纹尝试逢低做多。
• 玻璃：上游纯碱产能过剩，玻璃企业减购，价格偏弱。终端需求季节性走弱，成库，产销率下降。
• 综合：铁矿震荡，煤焦偏弱，卷螺低吸玻璃偏弱。

金融市场

• 股指期货：上证50、沪深300、中证500、中证1000四连涨，北向资金净流入。欧洲和美国股市反弹，避险情绪缓和，股指多头持有。
• 国债：十年期收益率反弹，MLF操作融资公平。国债区间震荡，建议多头轻仓持有。

贵金属

• 黄金：美国CPI回落，美债利率下行，美联储降息可能，黄金长线逻辑上行。短期非农数据强，降息预期弱化，黄金震荡偏多。
• 白银：跟随黄金，震荡偏多。

有色金属

• 铜：宏观面美国浅衰退，铜矿供应偏紧。铜价支撑在50000-55000元/吨，窄幅震荡。
• 铝：氧化铝供应回升，电解铝产量恢复。短期震荡，长期底部抬升。
• 锌：供应增加，需求偏弱，短期压制价格。
• 镍：印尼镍铁流入，出口政策利空；但下游需求回暖，中期关注欧美经济。

软商品

• 棉花：郑棉走高，下游需求稳定，种植面积下降，库存低位，短期偏强。
• 橡胶：沪胶反弹，原料供应紧，轮储传闻利多；轮胎开工率下滑，需求疲软，需谨慎。
• 糖：供应紧张支撑，但全球糖过剩风险，需防范抛储。
• 综合：棉花偏强，橡胶偏强，糖高位震荡。

能化产业

• 原油：经济衰退担忧，美元强，油价震荡。
• 沥青：成交低，需求起色难，需观望。
• PTA&MEG：PX价格回落，原油下跌，下游负反馈，价格随成本波动。
• 其他：纸浆稳中偏弱，鸡蛋震荡偏弱等。

风险提示

• 期市有风险，投资须谨慎。免责声明详见文后。投资咨询电话：0571-85165192，85058093。