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天然橡胶市场分析总结

一、核心内容概览

本报告对天然橡胶市场进行了全面分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况、期权市场以及行业消息等多个维度，旨在为市场参与者提供近期行情及趋势判断。

二、期货市场分析

1. 主要价格指标

• 沪胶主力合约收盘价：18065元/吨，环比上涨215元/吨。
• 20号胶主力合约收盘价：15685元/吨，环比上涨410元/吨。

2. 价差情况

• 沪胶9-1差：-795元/吨，环比下降10元/吨。
• 20号胶7-8价差：-45元/吨，环比上涨50元/吨。
• 沪胶与20号胶价差：2380元/吨，环比下降195元/吨。

3. 持仓与仓单

• 沪胶主力合约持仓量：71598手，环比下降9869手。
• 20号胶主力合约持仓量：43697手，环比下降2972手。
• 沪胶前20名净持仓：-34846手，环比下降4151手。
• 20号胶前20名净持仓：-9218手，环比下降3869手。
• 沪胶交易所仓单：150660吨，环比持平。
• 20号胶交易所仓单：29333吨，环比持平。

三、现货市场分析

1. 主要现货价格

• 上海市场国营全乳胶：18000元/吨，环比上涨100元/吨。
• 上海市场越南3L：18350元/吨，环比上涨50元/吨。
• 泰标STR20：2330美元/吨，环比持平。
• 马标SMR20：2330美元/吨，环比持平。
• 泰国人民币混合胶：17400元/吨，环比持平。
• 马来西亚人民币混合胶：17350元/吨，环比持平。
• 齐鲁石化丁苯1502：14300元/吨，环比持平。
• 齐鲁石化顺丁BR9000：14300元/吨，环比持平。

2. 基差情况

• 沪胶基差：-65元/吨，环比下降115元/吨。
• 沪胶主力合约非标准品基差：-450元/吨，环比持平。
• 青岛市场20号胶：15885元/吨，环比上涨19元/吨。
• 20号胶主力合约基差：200元/吨，环比下降391元/吨。

四、上游情况分析

1. 原料价格

• 泰国生胶（烟片）：90.26泰铢/公斤，环比上涨2.9泰铢/公斤。
• 泰国生胶（胶片）：76.01泰铢/公斤，环比下降0.29泰铢/公斤。
• 泰国生胶（胶水）：83.7泰铢/公斤，环比持平。
• 泰国生胶（杯胶）：72.8泰铢/公斤，环比上涨0.2泰铢/公斤。

2. 生产利润

• RSS3理论生产利润：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨。
• STR20理论生产利润：-51美元/吨，环比下降13美元/吨。

3. 进口情况

• 技术分类天然橡胶月度进口量：13.14万吨，环比下降4.93万吨。
• 混合胶月度进口量：26.66万吨，环比下降3.87万吨。

五、下游情况分析

1. 开工率

• 全钢胎开工率：66.77%，环比下降0.14个百分点。
• 半钢胎开工率：73.51%，环比下降0.75个百分点。

2. 库存天数

• 全钢轮胎库存天数（山东）：40.51天，环比上涨0.31天。
• 半钢轮胎库存天数（山东）：45.41天，环比上涨0.05天。

3. 产量情况

• 全钢胎产量：1365万条，环比下降31万条。
• 半钢胎产量：6687万条，环比下降269万条。

六、期权市场分析

• 标的历史20日波动率：21.7%，环比下降0.2个百分点。
• 标的历史40日波动率：18.89%，环比持平。
• 平值看涨期权隐含波动率：21.51%，环比下降0.07个百分点。
• 平值看跌期权隐含波动率：21.51%，环比下降0.08个百分点。

七、行业消息

1. 东南亚主产区降雨情况：第一周（2026年5月31日-2026年6月6日）天然橡胶主产区降雨量小幅增加，对割胶工作影响增强。
2. 中国重卡销量：2026年4月销售约12.5万辆，环比下降10%，同比上涨43%，创近五年4月销量新高。
3. 青岛港口库存：截至5月31日，青岛港口天胶总库存69.07万吨，环比减少1.85万吨，降幅2.61%。
4. 轮胎企业产能利用率：半钢胎样本企业产能利用率74.15%，环比下降0.97个百分点；全钢胎样本企业产能利用率67.94%，环比下降0.12个百分点。

八、观点总结

• 近期原料价格：云南产区原料价格以稳为主，个别低价有所抬升；海南产区因局部降雨影响，但整体维持季节性放量趋势，加工厂对原料加价收购。
• 青岛港口库存：呈现去库趋势，保税库及一般贸易库双库同降。
• 轮胎企业产能利用率：小幅下降，部分企业因出货不及预期而采取控产策略，进一步拖拽产能利用率走低。
• 合约波动区间预测：
  • RU2609合约：预计在17650-18400元/吨区间波动。
  • NR2607合约：预计在15000-16000元/吨区间波动。

九、提示关注

• 周四隆众轮胎样本企业开工率：值得关注，可能反映市场近期变化趋势。

十、免责声明

本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。