> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析总结 ## 一、核心内容概览 本报告对天然橡胶市场进行了全面分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况、期权市场以及行业消息等多个维度，旨在为市场参与者提供近期行情及趋势判断。 ## 二、期货市场分析 ### 1. 主要价格指标 - **沪胶主力合约收盘价**：18065元/吨，环比上涨215元/吨。 - **20号胶主力合约收盘价**：15685元/吨，环比上涨410元/吨。 ### 2. 价差情况 - **沪胶9-1差**：-795元/吨，环比下降10元/吨。 - **20号胶7-8价差**：-45元/吨，环比上涨50元/吨。 - **沪胶与20号胶价差**：2380元/吨，环比下降195元/吨。 ### 3. 持仓与仓单 - **沪胶主力合约持仓量**：71598手，环比下降9869手。 - **20号胶主力合约持仓量**：43697手，环比下降2972手。 - **沪胶前20名净持仓**：-34846手，环比下降4151手。 - **20号胶前20名净持仓**：-9218手，环比下降3869手。 - **沪胶交易所仓单**：150660吨，环比持平。 - **20号胶交易所仓单**：29333吨，环比持平。 ## 三、现货市场分析 ### 1. 主要现货价格 - **上海市场国营全乳胶**：18000元/吨，环比上涨100元/吨。 - **上海市场越南3L**：18350元/吨，环比上涨50元/吨。 - **泰标STR20**：2330美元/吨，环比持平。 - **马标SMR20**：2330美元/吨，环比持平。 - **泰国人民币混合胶**：17400元/吨，环比持平。 - **马来西亚人民币混合胶**：17350元/吨，环比持平。 - **齐鲁石化丁苯1502**：14300元/吨，环比持平。 - **齐鲁石化顺丁BR9000**：14300元/吨，环比持平。 ### 2. 基差情况 - **沪胶基差**：-65元/吨，环比下降115元/吨。 - **沪胶主力合约非标准品基差**：-450元/吨，环比持平。 - **青岛市场20号胶**：15885元/吨，环比上涨19元/吨。 - **20号胶主力合约基差**：200元/吨，环比下降391元/吨。 ## 四、上游情况分析 ### 1. 原料价格 - **泰国生胶（烟片）**：90.26泰铢/公斤，环比上涨2.9泰铢/公斤。 - **泰国生胶（胶片）**：76.01泰铢/公斤，环比下降0.29泰铢/公斤。 - **泰国生胶（胶水）**：83.7泰铢/公斤，环比持平。 - **泰国生胶（杯胶）**：72.8泰铢/公斤，环比上涨0.2泰铢/公斤。 ### 2. 生产利润 - **RSS3理论生产利润**：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨。 - **STR20理论生产利润**：-51美元/吨，环比下降13美元/吨。 ### 3. 进口情况 - **技术分类天然橡胶月度进口量**：13.14万吨，环比下降4.93万吨。 - **混合胶月度进口量**：26.66万吨，环比下降3.87万吨。 ## 五、下游情况分析 ### 1. 开工率 - **全钢胎开工率**：66.77%，环比下降0.14个百分点。 - **半钢胎开工率**：73.51%，环比下降0.75个百分点。 ### 2. 库存天数 - **全钢轮胎库存天数（山东）**：40.51天，环比上涨0.31天。 - **半钢轮胎库存天数（山东）**：45.41天，环比上涨0.05天。 ### 3. 产量情况 - **全钢胎产量**：1365万条，环比下降31万条。 - **半钢胎产量**：6687万条，环比下降269万条。 ## 六、期权市场分析 - **标的历史20日波动率**：21.7%，环比下降0.2个百分点。 - **标的历史40日波动率**：18.89%，环比持平。 - **平值看涨期权隐含波动率**：21.51%，环比下降0.07个百分点。 - **平值看跌期权隐含波动率**：21.51%，环比下降0.08个百分点。 ## 七、行业消息 1. **东南亚主产区降雨情况**：第一周（2026年5月31日-2026年6月6日）天然橡胶主产区降雨量小幅增加，对割胶工作影响增强。 2. **中国重卡销量**：2026年4月销售约12.5万辆，环比下降10%，同比上涨43%，创近五年4月销量新高。 3. **青岛港口库存**：截至5月31日，青岛港口天胶总库存69.07万吨，环比减少1.85万吨，降幅2.61%。 4. **轮胎企业产能利用率**：半钢胎样本企业产能利用率74.15%，环比下降0.97个百分点；全钢胎样本企业产能利用率67.94%，环比下降0.12个百分点。 ## 八、观点总结 - **近期原料价格**：云南产区原料价格以稳为主，个别低价有所抬升；海南产区因局部降雨影响，但整体维持季节性放量趋势，加工厂对原料加价收购。 - **青岛港口库存**：呈现去库趋势，保税库及一般贸易库双库同降。 - **轮胎企业产能利用率**：小幅下降，部分企业因出货不及预期而采取控产策略，进一步拖拽产能利用率走低。 - **合约波动区间预测**： - **RU2609合约**：预计在17650-18400元/吨区间波动。 - **NR2607合约**：预计在15000-16000元/吨区间波动。 ## 九、提示关注 - **周四隆众轮胎样本企业开工率**：值得关注，可能反映市场近期变化趋势。 ## 十、免责声明 本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。