> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告总结了2026年3月29日至4月4日期间，天然橡胶市场的主要数据指标、市场动态及投资观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多个维度，为市场参与者提供了近期的行情参考。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 主要价格指标 - **沪胶主力合约收盘价**：16415元/吨，环比上涨70元/吨。 - **20号胶主力合约收盘价**：13665元/吨，环比上涨60元/吨。 - **沪胶与20号胶价差**：2750元/吨，环比上涨10元/吨。 ### 2. 持仓情况 - **沪胶主力合约持仓量**：71598手，环比减少9869手。 - **20号胶主力合约持仓量**：32309手，环比减少6180手。 - **沪胶前20名净持仓**：-28015手，环比增加288手。 - **20号胶前20名净持仓**：-6586手，环比增加2184手。 ### 3. 交易所仓单 - **沪胶交易所仓单**：125410吨，环比持平。 - **20号胶交易所仓单**：43545吨，环比持平。 --- ## 三、现货市场分析 ### 1. 主要现货价格 - **上海市场国营全乳胶**：16650元/吨，环比上涨350元/吨。 - **上海市场越南3L**：16700元/吨，环比下跌100元/吨。 - **泰国人民币混合胶**：15700元/吨，环比下跌100元/吨。 - **马来西亚人民币混合胶**：15650元/吨，环比下跌100元/吨。 - **青岛市场20号胶**：13943元/吨，环比下跌144元/吨。 ### 2. 价格差分析 - **沪胶5-9差**：-90元/吨，环比下跌35元/吨。 - **20号胶5-6价差**：-105元/吨，环比下跌40元/吨。 - **沪胶基差**：235元/吨，环比上涨280元/吨。 - **沪胶主力合约非标准品基差**：-645元/吨，环比上涨95元/吨。 - **20号胶主力合约基差**：278元/吨，环比下跌204元/吨。 --- ## 四、上游情况分析 ### 1. 原料市场参考价 - **泰国生胶（烟片）**：79.55泰铢/公斤，环比上涨0.6泰铢/公斤。 - **泰国生胶（胶片）**：71.05泰铢/公斤，环比上涨1.05泰铢/公斤。 - **泰国生胶（胶水）**：80泰铢/公斤，环比上涨0.5泰铢/公斤。 - **泰国生胶（杯胶）**：52.95泰铢/公斤，环比上涨0.85泰铢/公斤。 ### 2. 生产利润 - **RSS3理论生产利润**：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨。 - **STR20理论生产利润**：-16美元/吨，环比上涨16美元/吨。 ### 3. 进口情况 - **技术分类天然橡胶月度进口量**：13.96万吨，环比减少2.95万吨。 - **混合胶月度进口量**：24.24万吨，环比减少10.31万吨。 --- ## 五、下游情况分析 ### 1. 轮胎开工率 - **全钢胎开工率**：70.77%，环比+0.05%。 - **半钢胎开工率**：78.3%，环比+0.05%。 ### 2. 库存天数 - **全钢轮胎库存天数**：38.97天，环比-2.12天。 - **半钢轮胎库存天数**：43.72天，环比-0.87天。 ### 3. 产量 - **全钢胎产量**：813万条，环比-458万条。 - **半钢胎产量**：3461万条，环比-2507万条。 --- ## 六、期权市场分析 - **标的历史20日波动率**：17.93%，环比+0.04%。 - **标的历史40日波动率**：22.08%，环比+0.02%。 - **平值看涨期权隐含波动率**：25.49%，环比-2.41%。 - **平值看跌期权隐含波动率**：25.48%，环比-2.42%。 --- ## 七、行业消息 1. **东南亚主产区天气**：未来第一周，云南版纳产区原料主流价持稳，高低价波动有限，加工厂生产尚可；海南产区已开启新一年割胶季，但受高温影响，胶水产出受限。 2. **重卡市场数据**：2026年2月重卡市场销售7.5万辆，环比和同比均下降，主要受春节因素影响。 3. **青岛港口库存**：截至3月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计69.14万吨，环比增加0.58万吨；保税库去库，一般贸易库累库。 4. **轮胎产能利用率**：截至3月26日，半钢轮胎样本企业产能利用率79.37%，环比+0.05%；全钢轮胎样本企业产能利用率72.24%，环比+0.03%。部分企业为冲击季度任务，支撑产能利用率，但个别企业存在短期检修安排。 --- ## 八、观点总结 - **沪胶2609合约**：短线预计在16300-16800元/吨区间波动。 - **NR2606合约**：短线预计在13500-14000元/吨区间波动。 - 市场整体呈现震荡走势，需关注天气变化、库存动态及下游需求变化。 --- ## 九、提示关注 - **周四隆众轮胎样本企业开工率**：建议关注该数据以判断下游需求变化。 --- **数据来源：第三方数据，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！** **研究员：林静宜** **期货从业资格号：F03139610** **期货投资咨询从业证书号：Z0021558**