20170913-广发证券-稀贵金属周报_稀土或迎补库行情_磁材企业面临洗牌_17页_809kb

稀土或迎补库行情，磁材企业面临洗牌

核心内容概述

本报告分析了2017年9月6日至9月13日期间，中国有色金属及贵金属市场的主要动态，包括稀土、磁材、钨、黄金等板块的价格走势、行业变化及公司公告。报告指出，稀土价格企稳，市场看涨情绪浓厚，磁材行业面临洗牌，钨价上涨，黄金板块承压下行。

稀土板块分析

价格走势

• 氧化镨钕：价格下降2.94%，达49.5万元/吨。
• 氧化铽：价格下降1.31%，达3775元/千克。
• 氧化镝：价格为1210元/千克，降幅为2.42%。

行业动态

• 稀土价格企稳，成交量逐步放大。
• 北方稀土挂牌价高于市场价，提振市场信心。
• 磁材企业库存（4-6个月）正在消化，9月底10月初或迎来补货，稀土价格有望继续上行。

建议关注企业

• 盛和资源
• 北方稀土
• 厦门钨业
• 五矿稀土

磁材板块分析

行业动态

• 部分中小磁材企业已大幅减产或停产。
• 大型企业将逐步调价，受益于稀土价格上涨。
• 下游应用企业新增订单较少，消化历史库存并观望。

建议关注企业

• 中科三环
• 银河磁体
• 正海磁材
• 宁波韵升

钨板块分析

价格走势

• 钨精矿报价达到今年以来最高值，上涨至12万/吨。

行业动态

• 机械制造复苏拉动硬质合金需求。
• 受2016年联合减产和收储（约4万吨钨精矿）影响，钨价持续上涨。

建议关注企业

• 厦门钨业
• 章源钨业
• 翔鹭钨业
• 中钨高新

黄金板块分析

价格走势

• COMEX黄金：周下跌0.58%，收于1331.70点。
• SHFE黄金：周下跌0.63%，收于282.40点。
• COMEX白银：周微涨0.28%。
• SHFE白银：周下跌1.67%。

行业动态

• 避险情绪降温，金价承压下行。
• 朝鲜导弹未如期试射，市场风险偏好上升。
• 原油价格上涨可能推升美国CPI，美联储加息预期上调。
• 欧央行可能采取措施应对欧元走强，影响金价走势。

建议关注企业

• 赤峰黄金
• 银泰资源
• 中金黄金

板块表现对比

• 黄金板块：周下跌2.63%，表现逊于有色金属板块（上涨3.44%）和大盘（下跌0.52%）。
• 稀土指数：周下跌2.28%，收于8139.57点。
• 稀土永磁指数：周上涨5.32%，收于3998.83点。
• 稀土公司涨跌：大部分呈上涨趋势，五矿稀土涨幅最大（5.09%），北方稀土和广晟有色分别上涨1.74%和1.79%。
• 稀土永磁公司涨跌：大部分上涨，中科三环周涨幅达19.38%，横店东磁周涨幅30.12%，但今日下跌3.41%。

重要公司公告

宏观经济纵览

风险提示

• 稀土打黑不及预期
• 社会库存大量抛售
• 稀土下游需求因钕铁硼增速放缓而不及预期
• 全球经济复苏缓慢
• 美国加息政策不及预期
• 汇率波动对金属价格的影响

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。