> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货软商品日报总结（2026年4月30日） ## 一、核心内容概览 本日报告聚焦棉花与白糖两大软商品品种，分析了当前市场行情、价格走势、供需预期及市场风险。整体来看，棉花与白糖市场均呈现震荡格局，但棉花略显偏强，白糖则保持震荡态势。 ## 二、主要观点分析 ### 1. 棉花 - **价格走势**：周三，ICE美棉下跌0.7%，报收79.11美分/磅；郑棉主力合约环比上涨0.03%，报收16385元/吨。 - **持仓变化**：棉花主力合约持仓环比减少20535手至82.83万手，显示市场参与者情绪趋于谨慎。 - **供需预期**：新疆地区棉花种植已基本结束，三方机构调研数据显示2026年新疆棉花种植面积或同比下降5%左右，预计2026/27年度供需格局将趋紧。 - **需求与库存**：若需求维持现状，本年度棉花需求或超900万吨，若无新增补充，年度末期国内商业库存可能处于低位。 - **国际市场影响**：美国干旱问题持续，但后续降雨或缓解干旱；中东局势可能影响化肥成本与供应，需持续关注。 - **综合判断**：当前棉价有一定支撑，但上方空间需谨慎，长假临近，注意持仓风险。 ### 2. 白糖 - **产量预期**：巴西Conab预计2026/27榨季甘蔗产量达7.091亿吨，同比增长5.3%，为历史第二高产量；乙醇总产量预计达406.9亿升，同比增长8.5%。 - **现货报价**：广西制糖集团报价5310~5400元/吨，部分下调；云南制糖集团报价5140~5220元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价5600~5880元/吨。 - **原糖价格**：受原油上涨影响，原糖价格涨幅超3%，但未来巴西压榨进度是短期市场焦点。 - **国内供需**：上有丰产压力，下有政策及成本支撑，远期天气和通胀题材尚未发酵，多空因素交织。 - **综合判断**：白糖市场震荡，需关注巴西产量及国内政策变化，假期临近，注意持仓风险。 ## 三、关键市场数据 ### 1. 棉花 | 指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |--------------|--------------|----------| | 主力合约价格 | 16385 | +0.03% | | 3128B现货价格指数 | 17450 | +35 | | 7-9价差 | -155 | +10 | | 主力基差 | 1421 | +87 | | 新疆现货价 | 17709 | +62 | | 全国现货价 | 17806 | +52 | ### 2. 白糖 | 指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |--------------|--------------|----------| | 主力合约价格 | 5370 | 0 | | 主力合约基差 | -21 | +3 | | 7-9价差 | -23 | -10 | | 南宁现货价 | 5370 | 0 | | 柳州现货价 | 5385 | 0 | ## 四、市场信息汇总 1. **棉花期货仓单**：4月29日棉花期货仓单数量为12437张，较上一交易日下降19张；有效预报437张。 2. **棉花到厂价**：新疆17709元/吨，河南17838元/吨，山东17820元/吨，浙江17883元/吨。 3. **纱线负荷与库存**：纱线综合负荷为57.4，与前一日持平；纱线综合库存为16.5，环比上涨0.1。 4. **短纤布负荷与库存**：短纤布综合负荷为62.2，与前一日持平；短纤布综合库存为22.5，环比持平。 5. **白糖期货仓单**：4月29日白糖期货仓单数量为19883张，与前一日持平；有效预报2169张。 ## 五、图表分析 - **图1**：棉花主力合约收盘价（元/吨） - **图3**：棉花7-9价差（元/吨） - **图5**：棉花仓单及有效预报（张） - **图2**：棉花主力合约基差（元/吨） - **图4**：棉花 $1\%$ 关税配额下内外价差（元/吨） - **图6**：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） - **图6**：白糖主力合约收盘价（元/吨） - **图7**：白糖主力合约基差（元/吨） - **图8**：白糖7-9价差（元/吨） - **图9**：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind 光大期货研究所 ## 六、研究团队介绍 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次获得最佳农产品分析师称号。 - **张凌璐**：英国布里斯托大学会计金融学硕士，现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究。 - **孙成震**：光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究。 ## 七、联系方式 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 ## 八、免责声明 本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。报告观点仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介及操作建议，投资者据此操作，风险自担。