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2026-04-24 锰硅早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年4月24日发布的锰硅市场早报，涵盖价格走势、供需情况、库存水平、成本分析及利润状况等多个方面，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 锰硅2607合约走势分析

• 基本面：短期硅锰价格维持区间震荡，成本端由锰矿与富锰渣支撑，局部供应因灵丘停产而趋紧；北方生产稳定，南方复产缓慢，整体供给偏紧。
• 基差：现货价格为6150元/吨，07合约基差为-20元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 库存：全国63家独立硅锰企业样本库存为372,800吨，全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天，库存水平中性。
• 盘面：MA20向下，07合约期价收于MA20下方，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净多，但多头减少，偏多。
• 价格预期：预计本周锰硅价格震荡运行，SM2607合约区间为6130-6270元/吨。

2. 供需结构

• 供应：全国锰硅产量年度数据、周度与月度产量及开工率均显示供应偏紧，尤其北方生产稳定，南方复产乏力。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州、广西月度产量及日均产量数据表明，地区产量分布不均，内蒙古与宁夏为主要产区。
• 需求：钢招采购价格显示需求端波动，铁水产量稳步回升但钢厂采购态度谨慎，市场多空博弈加剧。
• 日均铁水与盈利：日均铁水产量与盈利情况反映下游需求逐步恢复，但盈利空间有限。

3. 成本分析

• 锰矿进口量：锰矿进口量数据反映供应情况，进口量变化影响成本端。
• 港口库存与可用天数：高品矿港口库存与可用天数显示供应紧张程度，对价格形成支撑。
• 天津港锰矿价格：天津港锰矿价格波动影响整体成本结构。
• 地区成本差异：不同地区锰矿成本存在差异，影响锰硅利润水平。

4. 利润状况

• 地区利润：各地区锰硅利润分布不均，反映成本与市场需求的差异。

关键信息

• 短期走势：预计锰硅价格震荡运行，区间为6130-6270元/吨。
• 供应端：北方生产稳定，南方复产乏力，灵丘停产带来局部供应收紧预期。
• 需求端：铁水产量回升但采购谨慎，市场多空博弈加剧。
• 库存水平：独立硅锰企业库存较高，钢厂库存可用天数中性。
• 成本支撑：锰矿与富锰渣支撑成本，港口库存及价格波动影响市场预期。
• 利润分布：各地区利润差异明显，受成本和需求影响较大。

风险提示

• 市场价格波动受多空因素影响，需关注北方减产落地、灵丘复产进度及钢厂补库节奏。
• 基差为负，表明现货贴水期货，可能影响投资者操作策略。
• 供应端变化及需求端恢复情况将对价格走势产生重要影响。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，自行承担风险。