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鸡蛋市场分析报告总结（2024-09-04）

核心观点

鸡蛋中长期基本面仍指向过剩，盘面10及以后合约对应于中秋节后的消费淡季，中期思路仍为反弹抛空，但当前远月已提前交易至成本线附近，近月存在支撑，向下的空间受限。盘面短期以震荡为主，中长期做空矛盾需进一步酝酿。

一、盘面结构

盘面呈现“近强远弱”结构，自5月现货见底以来持续。近月合约受到现货支撑及接货意愿增强，而远月因提前交易至成本线附近，估值较低，资金追低意愿不足。月间价差偏高，限制了远期合约的跌幅。

二、远期供应压力

鸡蛋供应端仍维持过剩态势，8月末在产蛋鸡存栏量达128.8亿只，高于市场预期，未来供应高峰预计出现在明年1月，存栏量仍有一定上升空间。成本端持续下跌至3元/斤以下，进一步压制远期合约价格。

三、近远月价差与操作策略

价差高企限制了空头操作的空间，导致做空矛盾由基本面转向估值博弈。09合约接货意愿较强，多人头资金积极参与，带动市场参与度。市场需关注需求、成本及资金行为动向。

四、短期趋势与风险

短期内市场呈现震荡态势，可能跟随饲料价格弱式反弹。中长期需等待供需基本面变化因素明朗，新的趋势尚待形成。