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市场研报总结：沪锡期货周报 2021年6月11日

一、核心内容

1. 周度数据概览

注： 前20名净持仓中，“+”代表净多，“-”代表净空。

2. 周度观点策略总结

• 宏观因素：美国5月CPI数据高于预期，但市场普遍认为通胀为短期现象，美联储维持宽松政策，美元指数承压。
• 供应端：云南因干旱和限电限产，锡冶炼厂产量受限；马来西亚因疫情封锁，精炼锡出口供应减少，加剧海外市场短缺。
• 库存情况：沪锡期货库存持续消化，LME库存处于历史低位，沪伦比值保持低位，有利于国内库存释放。
• 需求端：锡价处于历史高位，下游畏高情绪明显，限制锡价上涨空间。
• 市场展望：短期锡价将维持高位盘整或小幅上涨，但上涨空间有限。

3. 技术分析

• 沪锡2107合约维持上行通道运行，站上21万关口。
• 操作建议：在210000附近做多，止损位设为207500点。

二、市场数据详情

1. 国内锡现货价格（图1）

• 截至2021年6月11日，长江有色市场1#锡平均价为211000元/吨。
• 沪锡期货价格为212260元/吨。

2. 国内锡精矿价格（图2）

• 广西锡精矿70%价格为200000元/吨。
• 云南锡精矿40%价格为196000元/吨。

3. 上海期货交易所锡库存（图3）

• 截至2021年6月11日，上海期货交易所锡库存为4563吨。

4. LME锡库存与注销仓单比率（图4）

• LME锡库存为1920吨。
• 注销仓单为470吨。

5. 锡进口盈亏（图5）

• 截至2021年6月10日，进口盈亏为-26768元/吨。

6. 锡焊条价格（图6）

• 云锡华锡个旧锡焊条63A价格为145000元/吨。
• 60A价格为139000元/吨。

7. 沪锡与沪镍比价（图7）

• 截至2021年6月11日，锡镍比价为1.5682。

8. 沪伦锡比价（图8）

• 截至2021年6月11日，沪伦锡比值为6.6904。

三、关键信息

• 宏观背景：美国非农数据表现略好于预期，但CPI数据超预期，引发市场对通胀的担忧，美联储宽松政策支撑美元走弱。
• 供应紧张：云南限电限产和马来西亚疫情封锁导致锡供应受限，加剧市场短缺。
• 库存消化：国内精锡净出口增加，LME库存处于历史低位，有利于库存消化。
• 价格压力：锡价高位运行，下游需求疲软，限制上涨空间。
• 操作建议：短期可关注210000点附近做多机会，止损设为207500点。

四、免责声明

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