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冠通期货研究报告--每日核心期货品种分析（2026年6月16日）

核心内容概览

本报告为冠通期货于2026年6月16日发布的每日核心期货品种分析，涵盖多个大宗商品的行情表现、基本面分析及市场展望。报告强调了当前市场环境中的关键宏观因素，特别是美伊谅解备忘录的达成对原油及下游产品的影响，同时对各类商品的供需关系、库存变化、价格走势进行了详细分析。

主要观点与关键信息

1. 期市综述

• 整体趋势：国内期货主力合约跌多涨少，多数品种回调。
• 主要下跌品种：多晶硅、甲醇、丙烯、乙二醇（EG）、聚丙烯、低硫燃料油（LU）、沥青等跌幅均超过4%。
• 主要上涨品种：不锈钢（SS）、20号胶、橡胶、沪金、沪银、合成橡胶、棕榈油等涨幅在1%以上。
• 股指表现：沪深300（IF）、中证500（IC）、中证1000（IM）股指期货均上涨，其中IM涨幅最大。
• 资金流向：原油、20号胶、橡胶资金流入；中证2606、中证10002606、沪深2606资金流出。

2. 沪铜分析

• 价格走势：沪铜高开低走，偏弱回调。
• 基本面因素：美伊协议达成，霍尔木兹海峡有望恢复通航，可能影响铜价。
• 行业数据：5月SMM锂电铜箔开工率90.68%，环比增加；铜板带开工率76.55%，环比下降。
• 市场展望：短期内铜价回调，但中长期仍偏强，需关注后续美伊协议执行及核问题谈判进展。

3. 碳酸锂分析

• 价格走势：碳酸锂低开低走，行情下行。
• 供应与库存：国内碳酸锂产量环比增长，但盐湖提锂数量减少；SMM库存数据显示下游累库，冶炼厂去化。
• 需求支撑：新能源汽车市场回暖，电池厂7月排产环比增长7%，储能需求旺盛。
• 市场展望：碳酸锂基本面偏强，但高仓单压制涨幅，需关注新一轮驱动逻辑。

4. 原油分析

• 政策影响：欧佩克+宣布7月增产18.8万桶，但霍尔木兹海峡封锁限制了增产效果。
• 库存变化：EIA数据显示美国原油库存减少，汽油小幅累库，整体油品库存减少。
• 市场展望：美伊协议达成，霍尔木兹海峡有望恢复通航，原油供给端改善，短期价格下跌，需关注后续执行情况及中东局势。

5. 沥青分析

• 供应端：沥青开工率降至11.9%，为近年最低；6月计划排产减少6.5%。
• 需求端：下游开工率多数上涨，但成交清淡，北方需求缓慢恢复，南方受降雨影响。
• 市场展望：原料短缺缓解，沥青裂解价差修复或暂告一段落，裂解多头可逐步离场，需关注中东原油供给恢复情况。

6. PP（聚丙烯）分析

• 开工率：PP开工率维持在71%，处于偏低水平；下游塑编和BOPP订单小幅回落。
• 成本支撑：原油价格下跌，PP成本支撑减弱。
• 市场展望：预计PP偏弱震荡，需关注中东PP及其原料出口情况。

7. 塑料分析

• 开工率：塑料开工率81.5%，处于中性偏低水平；PE下游开工率36.43%，季节性回落。
• 成本端：原油价格下跌，塑料成本支撑减弱。
• 市场展望：预计塑料偏弱震荡，需关注中东PE及其原料出口情况。

8. PVC分析

• 开工率：PVC开工率69.47%，下游开工率41.32%，均处于近年同期低水平。
• 出口情况：印度PVC进口关税暂免至6月底，但出口签单仍偏弱。
• 市场展望：PVC预计偏弱震荡，需关注房地产市场及中东局势对成本端的影响。

9. 焦煤分析

• 开工率：山西焦煤复产进程持续，但仍有部分煤矿停产。
• 库存与需求：焦煤库存去化，铁水产量小幅增加，市场担忧长期供应紧张。
• 市场展望：焦煤基本面相对坚挺，盘面有支撑，但需关注第八轮提涨可能性。

10. 尿素分析

• 价格走势：尿素低开低走，日内偏弱。
• 供应与库存：全国尿素日产量21.03万吨，开工率83.84%；社会库存偏高。
• 需求支撑：农业需求不积极，出口政策落地，工厂出货犹豫。
• 市场展望：尿素连续偏弱运行，但下行空间有限，预计低位震荡整理。

风险提示

• 宏观风险：中东局势频繁扰动，美伊协议执行情况及核问题谈判进展需密切关注。
• 市场波动：原油价格波动较大，需注意控制风险，谨慎参与。
• 供需变化：多数品种面临需求疲软与成本支撑减弱的双重压力，需关注后续政策与市场变化。

数据来源

• Wind、冠通研究咨询部、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等。

分析师信息

• 王静（执业资格证号 F0235424/Z0000771）
• 苏妙达（执业资格证号 F03104403/Z0018167）

投资建议

• 建议投资者关注中东局势变化及美伊协议执行情况，控制仓位，谨慎操作。
• 各品种均面临短期回调压力，但中长期基本面仍有一定支撑，需结合政策与市场动态进行判断。