20190715-东吴证券-站在创新浪潮的起点，探寻最具成长空间的5G四大应用主线_49页_3mb

5G四大应用主线分析总结

核心观点

1. 时间*单位时间流量=指数级增长的流量

   • 终端便利性与应用多样性推动上网时间增长。
   • 高清视频等流媒体应用提升单位时间流量。
   • 互联网流量与股东价值正相关，5G将显著提升流量价值。

2. 赛道机会时间表

   • 各赛道启动时间及付费意愿情况显示，5G应用将逐步推进，付费意愿持续增强。

3. 边缘计算是AI的载体

   • 边缘计算是第四次信息革命的核心，将计算下沉至边缘，提升响应速度与效率。
   • 边缘计算将作为AI、大数据等技术的载体和前提条件。

4. 十倍速率，十倍平台空间，百倍应用空间

   • 5G的调制方式与Massive MIMO技术显著提升传输速率和容量。
   • 5G将带来十倍的流量传输能力，平台与应用空间将成倍增长。

5. 边缘计算迎十倍市场空间

   • 边缘计算市场空间测算显示，其将带来显著的经济效益。
   • 建议关注相关标的，如紫光股份、浪潮信息、中兴通讯等。

应用变迁史

• 1G到4G：移动应用逐渐取代传统应用，推动联网时长增长。
• 4G到5G：网络基础设施建设带动用户数和应用数据快速增长，5G用户规模预计在1-2年内显著增长。
• 短视频生态成熟：短视频行业从2011年开始发展，2018年进入成熟期，用户时长占比快速增长。
• 5G时代：应用从单一领域向跨领域协同创新转变，从个人服务向各行各业服务扩展。

5G应用场景分析

5G时代应用场景实现的基础架构

• MEC与网络切片：是实现5G应用场景的重要基础设施。
• 边缘计算与云计算对比：边缘计算更贴近用户与数据源，提升响应速度和效率。

流媒体应用

• 视频音乐流量驱动发展：视频音乐在移动APP流量中占比最大，预计未来将带动更多流媒体应用。
• 云游戏：订阅制成为主流收费模式，市场潜力巨大。
• 高清视频：5G将解除网速限制，推动8K以上视频体验，视频将成为网络流量的主要消耗者。
• AR/VR市场：预计未来5年年均复合增长率超69.9%，成为下一个万亿级市场。

商业应用

• 智慧教育/智慧校园：实现教育资源均衡化、学习计划个性化、学习交互及时化。
• 智能家居：以体验为核心，实现家电控制、环境监控、信息管理等功能。
• 智慧医疗/远程医疗：5G支持低时延与高连接能力，推动远程手术、实时健康检测等应用。

工业应用

• 智慧交通：实现车、路、云协同，减少交通事故。
• 智能制造：助力工业4.0，提升生产效率与产品投放速度。
• 无人机：广泛应用于建筑、能源、农业等领域，5G将提升其数据传输能力与应用范围。

自动驾驶/无人驾驶

• 技术与成本瓶颈：目前L5级无人驾驶仍需至少十年才能实现产业化。
• 市场潜力巨大：预计2035年无人驾驶汽车销量达2100万辆，L4、L5级渗透率将达50%。
• 成本优势：运营自动驾驶出租车比私人汽车每公里便宜50%。

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风险提示

• 中美贸易摩擦缓和低于预期。
• 运营商收入端持续承压，可能削减建网规模或向上游压价。
• 国家对5G、物联网等新兴领域扶持政策减弱，可能影响部署进度。
• 5G标准化和产品研发进度不及预期，可能导致产品单价上升及商用部署时间推迟。
• 运营商削减对物联网模组和5G终端的补贴，可能延缓产业链发展。
• 5G应用相关技术支持力度不达预期，终端拓展进度不及预期。

附注

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