> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货金融期货日报（2026年03月06日） # 一、研究观点 <table><tr><td>品种</td><td>点评</td><td>观点</td></tr><tr><td>股指</td><td>昨日市场全天冲高回落，三大指数集体上涨。个股涨多跌少，沪深三市 约4100股飘红，今日成交2.41万亿。截止收盘沪指涨0.64%，深成指涨 1.23%，创业板指涨1.66%。美伊冲突对市场风险偏好影响明显，全球多数 权益市场出现下跌，A股同步回调。短期来看，本次冲突如其能较快结束， 对A股市场整体影响有限，但如果进入持久战模式，引发全球金融风险，则可能冲击各国股票市场。中期来看，A股维持震荡概率较大，但波动率 可能上升。自去年12月以来，A股科技题材相比在美上市的中概股和恒生 科技等指数均有明显超额收益，且同期人民币进入快速升值通道，这可能 与中国科技公司在本轮全球化AI产业链中的优势地位有关，资本对境内人 民币资产较为青睐，这可能成为2026年上半年A股的重要支撑。另一方 面，2月下旬，《The2028GlobalIntelligenceCrisis》文章发布，引发市场对 于AI挤出传统经济的担忧。该文章涉及的软件、服务、金融等细分领域， 是近期中国和美国股票市场下跌的集中领域，市场反映剧烈。在政策端没 有明显转向关注AI落地后的社会公平前，该话题可能持续发酵，放大市场 波动率。</td><td>震荡</td></tr><tr><td>国债</td><td>周四国债期货收盘，30年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约跌0.03%， 5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.02%。中国央行公开市场开展</td><td>偏强</td></tr></table> <table><tr><td></td><td>230亿元7天期逆回购操作,操作利率1.40%,与前次持平。因有3205亿元逆回购到期,净回笼2975亿元。资金面来看,DR001上行0.2BP至1.27%,DR007上行0.2BP至1.42%。政府工作报告将GDP目标设定为4.5-5.0%,较过去三年的“5.0%左右”有所下调。继续实施更加积极的财政政策,赤字率按4.0%安排,与去年持平。赤字规模约为5.89万亿元,较上年增加2300亿元。发行超长期特别国债1.3万亿元、专项债券4.4万亿元、特别国债3000亿元,测算广义预算赤字率8.1%,较去年下降0.3个百分点。继续实施适度宽松的货币政策,提及灵活高效运用降准降息等多种政策工具,保持流动性充裕。整体上看,政府工作报告定调积极,整体符合市场预期。债市而言,短期在降息预期较弱背景下,债市缺乏趋势性突破动力,震荡格局并未改变。</td></tr></table> # 二、日度价格变动 <table><tr><td></td><td></td><td>2026-03-05</td><td>2026-03-04</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>近一月走势</td></tr><tr><td rowspan="4">股指期货</td><td>IH</td><td>2,987.0</td><td>2,972.2</td><td>14.8</td><td>0.50%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>IF</td><td>4,629.0</td><td>4,591.0</td><td>38.0</td><td>0.83%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>IC</td><td>8,255.6</td><td>8,219.4</td><td>36.2</td><td>0.44%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>IM</td><td>8,130.0</td><td>8,064.2</td><td>65.8</td><td>0.82%</td><td>Wu</td></tr><tr><td rowspan="4">股票指数</td><td>上证50</td><td>2,988.5</td><td>2,974.2</td><td>14.2</td><td>0.48%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>沪深300</td><td>4,647.7</td><td>4,602.6</td><td>45.1</td><td>0.98%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>中证500</td><td>8,309.2</td><td>8,248.9</td><td>60.2</td><td>0.73%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>中证1000</td><td>8,171.1</td><td>8,094.5</td><td>76.6</td><td>0.95%</td><td>Wu</td></tr><tr><td rowspan="4">国债期货</td><td>TS</td><td>102.50</td><td>102.52</td><td>-0.016</td><td>-0.02%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>TF</td><td>106.12</td><td>106.15</td><td>-0.03</td><td>-0.03%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>T</td><td>108.55</td><td>108.56</td><td>-0.01</td><td>-0.01%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>TL</td><td>112.77</td><td>112.77</td><td>0.00</td><td>0.00%</td><td>Wu</td></tr></table> # 三、市场消息 1、【“十五五”规划纲要草案提出20项主要指标】政府工作报告说，贯彻落实《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确的主要目标，《纲要（草案)》细化提出20项主要指标。经济发展方面，围绕增长、结构、效率提出3项指标。其中，提出国内生产总值增长保持在合理区间、各年度视情提出。创新驱动方面，围绕创新投入及其成效提出3项指标。其中，提出全社会研发经费投入年均增长 $7\%$ 以上。民生福祉方面，针对性提出就业、收入、教育、医疗、健康、“一老一小”等7项指标。绿色低碳方面，围绕降碳减污、生态环保等提出5项指标。其中，提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低 $17\%$ ，继续推动重点领域绿色低碳转型。安全保障方面，围绕粮食、能源生产能力提出2项指标，着力夯实国家安全重要基础保障。（新华社） 2、【政府工作报告|2026年发展主要预期目标：经济增长 $4.5\% - 5\%$ 】政府工作报告提出，2026年发展主要预期目标：经济增长 $4.5\% - 5\%$ ，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率 $5.5\%$ 左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅 $2\%$ 左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值二氧化碳排放降低 $3.8\%$ 左右。（央视新闻） # 四、图表分析 # 4.1 股指期货 图1：IH、IF主力合约走势（点） 图2：IM、IC主力合约走势（点） 图3：IH当月基差走势（点） 图4：IF当月基差走势（点） 图6：IM当月基差走势（点） 图5：IC当月基差走势（点） # 4.2 国债期货 图7：国债期货主力合约走势（元） 图8：国债现券收益率（%） 图9：2年期国债期货基差（元） 图10：5年期国债期货基差（元） 图11：10年期国债期货基差（元） 图12：30年期国债期货基差（元） 图13：2年期国债期货跨期价差（元） 图14：5年期国债期货跨期价差（元） 图14：10年期国债期货跨期价差（元） 图16：30年期国债期货跨期价差（元） 图17：跨品种价差（元） 图18：资金利率（%） 数据来源：iFinD、光大期货研究所 数据来源：iFinD、光大期货研究所 # 4.3 汇率 图19：美元对人民币中间价 图20：欧元对人民币中间价 图21：远期美元兑人民币1M 图22：远期美元兑人民币3M 图23：远期欧元兑人民币1M 图24：远期欧元兑人民币3M 图25：美元指数 图26：欧元兑美元 图27：英镑兑美元 图28：美元兑日元 数据来源：iFinD、光大期货研究所 数据来源：iFinD、光大期货研究所 # 成员介绍 - 朱金涛，吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。期货从业资格号：F3060829；期货交易咨询资格号：Z0015271。 ·王东瀛，股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化，重点行业板块研究，指数财报分析，市场资金面跟踪等内容。期货从业资格号：F03087149；期货交易咨询资格号：Z0019537。 # 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。