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PVC期货周报总结（2025年03月28日-04月03日）

核心内容

本周PVC期货05合约呈现下跌趋势，周跌幅为1.24%。整体市场供需关系偏弱，成本端亏损扩大，库存维持高位，预计下周市场将维持窄幅调整。

主要观点

• 价格走势：本周PVC期货05合约下跌，周收盘价为5069元/吨，整体表现疲软。
• 供给端：PVC产量环比增加10.20%，样本企业产能利用率提升至80.02%，但电石法产量环比下降0.88%，乙烯法产量环比上升2.54%。下周检修减少，排产或略有增加。
• 需求端：下游整体开工率下降至48.61%，低于历史平均水平；型材开工率下降明显，而管材和糊树脂开工率相对稳定。整体需求表现不佳。
• 成本与利润：电石法利润亏损扩大至-727元/吨，乙烯法亏损进一步扩大至-634元/吨，双吨价差维持在2371.45元/吨，成本端承压。
• 库存情况：厂内库存和企业库存均环比上升，社会库存下降，整体库存处于高位，库存可产天数增加至7.8天，显示市场压力较大。
• 市场预期：预计下周需求与历史平均水平接近，供给压力略有缓解，但市场整体仍偏弱，盘面或将窄幅震荡。

关键信息

一、周度库存数据

• 企业库存：45.35万吨，环比增加3.04%
• 电石法厂库：34.51万吨，环比增加4.03%
• 乙烯法厂库：10.85万吨，环比增加0.03%
• 社会库存：45.39万吨，环比减少3.24%
• 库存可产天数：7.8天，环比增加4.00%

二、周度下游开工率

• 型材开工率：40.85%，环比减少1.8个百分点
• 管材开工率：50.00%，环比增加2.5个百分点
• 薄膜开工率：70.56%，环比持平
• 糊树脂开工率：78.53%，环比减少1.2个百分点

三、周度利润与成本

• 电石法利润：-727元/吨，环比亏损扩大2.54%
• 乙烯法利润：-634元/吨，环比亏损扩大6.02%
• 电石法成本：5502元/吨，环比微涨0.16%
• 乙烯法成本：5790元/吨，环比微涨0.50%

四、产量及减损量

• PVC产能利用率：80.02%，环比上升0.26%
• 电石法产能利用率：82.40%，环比上升0.62%
• 乙烯法产能利用率：73.77%，环比下降0.78%
• 电石法产量：34.65万吨，环比下降0.88%
• 乙烯法产量：11.98万吨，环比上升2.54%

五、需求走势

• 贸易商销量：2025年同期表现低于历史平均水平
• PVC周度产销率：数据未明确，但整体表现疲软
• 糊树脂毛利：数据未明确，但开工率下降，毛利承压
• 糊树脂产量：环比下降1.2个百分点
• 表观消费量：数据未明确，但整体需求偏弱

六、技术面分析

• 主力合约走势：05合约呈下跌趋势，预计下周窄幅调整
• 市场情绪：整体偏空，投资者需谨慎操作

市场展望

• 供给端：下周检修减少，排产可能略有增加，但整体供给压力仍存。
• 需求端：需求预计与历史平均水平接近，但疲软态势未改。
• 成本端：电石法和乙烯法亏损扩大，成本支撑有限。
• 库存端：库存维持高位，对价格形成下行压力。
• 总体预期：下周PVC期货市场或将维持窄幅调整，短期内缺乏明显方向性。

风险提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。