20240313-银河期货-农产品每日早盘观察_11页_1mb

大豆/粕类外盘情况：隔夜CBOT大豆指数上涨0.23%，至1196美分/蒲；CBOT豆粕指数持平，至3419美金/短吨。CONAB下调巴西2023/24年度大豆产量至14.68亿吨，同比减少0.5亿吨，环比产量、面积虽有增长，但单产下降显著，贴水预期易涨难跌，为豆粕菜粕提供支撑。建议前期多单持有，价差扩大策略继续执行，并利用期权构建跨式策略。

白糖外盘ICE原糖下跌0.09%，至21.93美分/磅。印度食糖产量预计下滑，出口限制延长，巴西出口数据强劲，基本面支撑有限。国内库存偏低且需求改善，叠加原糖上行，预计原糖运行区间为20-24美分。单边策略建议部分止盈多单，套利方面可考虑5-7价差正套，期权方面可部分止盈虚值看涨期权。

油脂板块：美豆油、马棕油价格双双上涨。USDA报告显示美国大豆压榨利润增长，俄罗斯恢复油菜籽出口禁令，国内豆油成交活跃。基本面看，棕榈油相对最强，豆油和菜油支撑较弱，但整体油脂基本面边际改善，价格上涨。单边建议观望或短线操作，棕榈油可逢低做多；套利方面可考虑P59逢低做多策略；期权方面可考虑卖出看跌期权及宽跨式策略。

玉米/玉米淀粉：美玉米价格继续上涨，底部已基本确立。国内东北港口玉米价格上涨，华北玉米预期处于底部，成交量温和。05玉米短期在2430附近震荡，支撑较强，区间内可考虑短多操作，价差策略建议在430-480区间震荡。

生猪：现货价格预期回落，盘面涨幅已领先现货，多为基本面兑现的利好，05合约估值中性，操作上建议观望；套利策略反套建议止盈离场；期权短线卖出看涨期权。

鸡肉：白羽肉鸡苗价格稳定，出苗量增加，养殖补栏积极性一般；屠宰企业开工率增加，分割品价格趋稳。根据分品种判断，鸡苗和分割品价格短期偏强运行，建议综合关注下游消费恢复情况。

鸡蛋：价格区间震荡盘整，存栏量上升，淘鸡出栏量下降，但期货盘面盈利下滑。短期维持震荡略偏强走势，主力合约大概率震荡偏强，故建议单边策略持谨慎态度。

棉花-棉纱：郑棉延续下跌，基差稳定。下游采购谨慎，进口棉库存结构分化。预计短期呈现震荡走势，下游订单表现影响较大，建议谨慎操作。

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