深度报告-20231228-华宝证券-新能源车行业深度报告_智能汽车产业迎来爆发_硬件进入拐点放量期_36页_2mb

智能汽车产业爆发分析报告总结

1. 行业核心趋势

• 政策催化：2023年央地频繁出台政策支持智能驾驶，累计超30条政策推动行业发展，多地试点L3级自动驾驶。
• 市场爆发：智能驾驶渗透率快速提升，2023年1-9月乘用车NOA搭载量达377万辆，渗透率接近25%。
• 技术迭代：智能驾驶系统由感知、决策、执行三部分协同，多传感器融合成为主流，4D毫米波雷达、激光雷达等硬件加速上车。

2. 投资机会

（1）硬件增量领域

• 传感器：
  • 摄像头：渗透率高（如2023Q9前视摄像头52.3%），单车摄像头数量从8-15个不等。
  • 激光雷达：进入放量拐点，价格从3000元降至2000元，禾赛、速腾聚创等厂商市占率提升。
  • 毫米波雷达：4D毫米波雷达性能优、成本低，森思泰克在理想、深蓝实现量产。
• 线控底盘：
  • 线控制动/悬架/转向：2025年国内市场规模预估超148亿元，伯特利、亚太股份加速国产替代。
  • 空气悬架：国产化降本，保隆科技、中鼎股份等厂商技术突破。
• 算力芯片：特斯拉、英伟达、Mobileye等厂商持续推进AI芯片升级，满足算法迭代需求。

（2）产业链标的

• 车载摄像头：舜宇光学、欧菲光（市占率前三位）。
• 超声波雷达：国内厂商如奥迪威市占率达6%。
• 毫米波雷达：森思泰克、华为等。
• 激光雷达：禾赛、速腾聚创、图达通。
• 线控底盘：伯特利、亚太股份、拿森科技。
• 芯片与算法：地平线、特斯拉FSD芯片、Mobileye EyeQ5。

3. 风险提示

• 技术风险：算法不及预期、激光雷达降本进度延迟。
• 市场风险：新能源汽车销量增速放缓、消费者接受度不足。
• 政策风险：L3法规落地不及预期、试点商业化进程受阻。

**分析师**：胡鸿宇  
**联系方式**：电话 021-20321074 | 邮箱 r0003@hbguosen.com  
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