20250710-华鑫证券-汽车行业周报_字节已产超千台物流机器人_特斯拉Q2产销量环比改善_18页_810kb

汽车行业周报总结

研究要点：

1. 市场表现

   • 本周中信汽车指数上涨0.2%，相对大盘落后1.3个百分点；乘舟数据表现分化，乘用车略涨，商用车涨幅较大，但汽车零部件下跌。人形机器人概念股上涨，但整车板块承压，因销量同比下降。

2. 行业动态

   • 特斯拉Q2数据环比改善：全球产量回升13.13%，交付量增长14.09%，但同比仍显疲软；未来改款新车上市预期可能提振国内销量。
   • 乘联会数据：6月乘用车零售和批发数据同比增长显著，显示市场需求恢复，推动内需目标实现；海外出口形势好转。

3. 投资推荐

   • 重点推荐人形机器人相关标的：双林股份（丝杠赛道）、雷迪克（灵巧手）、德昌电机控股（线性关节）等；
   • 关注双环传动、精锻科技等“汽车+机器人”双轮驱动标的；
   • 首次推荐赛力斯、江淮汽车等与华为合作的整车厂。

4. 风险提示

   • 宏观经济、大宗商品价格波动、政策调整等可能导致需求不及预期；
   • 自动驾驶、电控等技术进展不及预期可能影响特斯拉销量；
   • 地缘冲突或影响汽车出口。

核心结论：
维持“推荐”评级。乘用车内需自下而上的改善逻辑继续强化，特斯拉改款、人形机器人等技术驱动是未来景气主线，重点关注机器人、轻量化、汽车与科技融合等方向。