20220816-中邮证券-房地产_国家统计局房地产数据点评-稳楼市压力仍存_需求信心亟待修复_12页_882kb

报告摘要

本报告对2022年1-7月房地产行业数据进行了分析，指出当前房地产市场仍面临较大压力，销售和投资持续下滑，房企资金链紧张，市场信心不足。基于此，中邮证券对房地产行业给出“强于大市”的投资评级，认为在政策持续宽松和保交楼等措施推进下，房地产基本面有望见底。

销售持续低迷：2022年1-7月，商品房销售面积和销售额累计同比分别下降23.1%和28.8%，当月同比降幅分别为28.9%和28.2%。销售均价累计同比小幅下降7.4%，但当月同比略有回升至0.9%。
投资下行压力大：地产投资累计同比-6.4%，当月同比-12.3%。新开工、竣工面积分别累计同比-36.1%和-23.3%，施工面积累计同比-3.7%，整体投资表现不佳。
房企资金紧张：到位资金累计同比-25.4%，当月同比-25.8%。其中，国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款分别累计同比-28.4%、-11.4%、-37.1%、-25.2%，显示房企融资困难。
拿地意愿不足：7月拿地面积和拿地价款累计同比分别为-48.1%和-43.0%，降幅依然显著，表明房企在加杠杆方面仍存障碍。
政策与信心重建：当前房地产市场信心不足主要源于期房交付问题、房价预期和未来收入预期。保交楼政策是当前政策的主要着力点，有助于重建市场信心。
投资建议：建议关注高信用房企及代建企业，如保利发展、滨江集团、新城控股等，认为在政策宽松和市场信心逐步恢复的背景下，地产股有望获得超额收益。

指标	2022年7月累计值	累计同比	单月同比
地产投资（亿元）	79,462	-6.4%	-12.3%
销售面积（万㎡）	78,178	-23.1%	-28.9%
销售额（亿元）	75,763	-28.8%	-28.2%
到位资金（亿元）	88,770	-25.4%	-25.8%
拿地面积（万㎡）	4,546	-48.1%	-47.3%
新开工面积（万㎡）	76,067	-36.1%	-45.4%
竣工面积（万㎡）	-	-23.3%	-36.0%
施工面积（万㎡）	-	-3.7%	-