20150112-兴业证券-化工行业_周报-部分化工品出口退税率提高_民爆器材价格管制取消_25页_1mb

化工行业周报总结（2015年1月5日-1月11日）

核心内容概览

本报告分析了2015年1月5日至1月11日期间化工行业的价格变动情况，涉及多个子行业和产品。重点提及了部分化工品出口退税率的提高以及民爆器材价格管制的取消，这些政策变化对行业产生重要影响。此外，报告还总结了近期化工品价格走势，提出了投资建议及风险提示。

主要观点

• 出口退税率提高：2015年1月1日起，财政部和国家税务总局对部分高附加值化工产品出口退税率进行了较大幅度的提高，调整后的退税率普遍在13%左右。涉及产品包括六氟磷酸锂、食品级三磷酸钠、1,3-丁二烯、2,4-D、麦草畏、非稠合吡啶环化合物等共82种。这一政策调整有助于企业拓展国际市场，缓解产能过剩问题，提升行业竞争力。

• 民爆器材价格管制取消：国家发改委发布通知，放开民爆器材出厂价格管制，价格由供需双方协商确定，取消流通费率管理。此举有助于发挥市场在资源配置中的决定性作用，促进有序竞争，推动资源向龙头企业集中，提高市场集中度。

• 化工品价格波动：本周部分产品价格出现明显上涨，如棉短绒（长丝，河南）上涨8.2%，0#柴油（镇海炼化）上涨6.8%，环己酮上涨6.5%。同时，也有产品价格大幅下跌，如丁二烯（韩国FOB）下跌20.7%，甲苯（华东）下跌11.5%，Brent期货下跌11.2%。

• 行业投资机会：报告指出，短期内化工品价格偏软，行业投资以结构性机会为主。建议重点关注受益于原油价格下跌的子行业、复合肥和农药制剂龙头企业，以及中期供需格局向好的子行业，如万华化学（MDI）、浙江龙盛（染料）、金正大、史丹利、诺普信、扬农化工、联化科技、金发科技、盐湖股份、华鲁恒升、中国玻纤等。

• 风险提示：报告提示了化工产品需求不达预期及国际油价大幅下跌的风险，可能对行业利润造成影响。

关键信息

重点公司及评级

产品价格走势

原油

• WTI期货：下跌8.2%
• Brent期货：下跌11.2%
• 美国商业原油库存：下跌0.8%

天然气

• 美国Henry Hub期货：下跌1.8%
• 英国NBP现货：持平
• 日本LNG现货：上涨2.0%

炼化产品

• 美湾87#普通汽油：下跌5.7%
• 纽约柴油：下跌5.9%
• 新加坡石脑油FOB：下跌10.1%
• 0#柴油(镇海炼化)：上涨6.8%
• 丙烷(华东到岸冷冻价)：下跌9.3%
• 混调高硫180CST(华东)：下跌6.5%

基础产品

• 乙烯(韩国FOB)：下跌2.2%
• 丙烯(韩国FOB)：上涨1.5%
• 丁二烯(韩国FOB)：下跌20.7%
• 甲苯(华东)：下跌11.5%
• 甲醇(华东)：下跌1.1%
• 乙二醇(华东)：下跌4.4%
• 丙烯酸(浙江卫星)：下跌3.3%
• 环氧乙烷(辽阳石化)：持平
• 环氧丙烷(华东)：持平
• 苯乙烯(华东)：下跌5.1%
• 苯胺(华东)：上涨4.7%
• 苯酚(华东)：持平
• 丙酮(华东)：上涨3.6%

农药及中间体

• 草甘膦(华东)：下跌2.3%
• 百草枯(湖北沙隆达)：下跌2.4%
• 纯吡啶(华东)：下跌2.8%
• 2,4-D(96%,华东)：下跌1.3%
• 麦草畏(95%,华东)：下跌0.7%
• 毒死蜱(96%,华东)：下跌3.9%
• 多菌灵(98%,华东)：持平
• 氯乙酸(石家庄申勇)：持平
• 三氯化磷(江苏建平)：下跌1.0%
• 乙腈(吉林石化)：下跌2.1%

化肥及原料

• 尿素(46%,山东)：下跌0.6%
• 尿素(大粒袋装,美国海湾)：上涨1.2%
• 氯化铵(江苏华昌,农湿)：持平
• 磷酸一铵(55%粉,江苏)：持平
• 磷酸二铵(64%,长三角)：持平
• 磷酸二铵(美国海湾)：上涨4.3%
• 液氨(山东)：上涨2.2%
• 硫磺(固态,长三角)：上涨3.0%

聚氨酯

• 己二酸(华东)：下跌6.3%
• BDO(华东)：持平
• 顺酐(华东)：上涨4.8%
• 硬泡聚醚(华东)：持平
• 软泡聚醚(华东)：持平
• DMF(华东)：下跌2.9%
• 氨纶(40D)：下跌1.1%
• PTMEG(华东)：持平
• 甲乙酮(华东)：下跌3.4%

氯碱

• PVC(乙烯法,长三角)：下跌0.8%
• PVC(电石法,长三角)：下跌2.7%
• 烧碱(32%离子膜,华北)：持平
• 液氯(山东)：下跌5.6%
• 纯碱(轻质,华东)：上涨1.4%
• 纯碱(重质,华东)：持平
• 原盐(山东)：持平

橡胶

• 天然橡胶(标准胶 1#,华东)：下跌1.6%
• 丁苯橡胶(1502,齐鲁石化)：下跌2.0%
• 顺丁橡胶(BR9000,高桥石化)：下跌6.1%
• 丁基橡胶(1751,华东)：下跌9.7%
• 促进剂M(华北)：持平
• 促进剂CZ(华北)：下跌8.5%
• 促进剂NS(华北)：下跌9.6%

化纤

• 粘胶短纤(1.5D,38毫米)：下跌0.4%
• 棉短绒(短丝,山东)：持平
• 粘胶长丝(120D有光,二档)：持平
• 棉短绒(长丝,河南)：上涨8.2%
• 聚酯切片(纤维级,华东)：下跌6.6%
• 涤纶短纤(1.4D,38毫米)：下跌4.5%
• 涤纶长丝(DTY-150D,一级)：下跌6.4%
• 尼龙6(常规纺切片,长三角)：下跌2.0%
• 环己酮(华东)：上涨6.5%

其他产品

• 聚乙烯(LDPE,薄膜,长三角)：下跌5.4%
• 聚丙烯(吹塑,长三角)：下跌7.8%
• 聚苯乙烯(通用,长三角)：下跌8.8%
• PBT(长三角)：持平
• ABS(长三角)：下跌3.3%
• 聚甲醛(长三角)：持平
• BOPP(华东,18U)：下跌2.6%
• BOPET(华东)：持平
• 环氧树脂(华东,E51)：下跌3.3%
• 不饱和树脂(华东,191#)：持平
• DOP(华东)：下跌2.5%
• 苯酐(华东)：上涨1.7%
• 正丁醇(华东)：下跌5.3%
• 辛醇(华东)：下跌5.7%
• 季戊四醇(优级,上海中山)：持平
• 炭黑(河北,N330)：下跌1.5%
• 煤焦油(华东)：下跌2.9%
• 重交沥青(华南)：下跌3.3%
• PVA(1799,安徽皖维)：持平
• 钛白粉(金红石,华东)：持平
• 钛精矿(四川攀钢)：下跌14.7%
• 玻纤粗纱(无碱2400直接纱,成都巨石)：上涨3.0%
• R22(华东)：持平
• 二氯甲烷(华东)：持平
• R134a(华东)：下跌0.5%
• 三氯乙烯(华东)：下跌（未完全列出）