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华期理财 - 2021年6月PP月度投资策略总结

核心内容

本报告为华融期货有限责任公司针对聚丙烯（PP）品种撰写的月度投资策略分析，涵盖5月市场回顾、基本面分析、后市展望及投资建议等内容。报告旨在为投资者提供参考，帮助其理解PP市场走势及潜在风险。

一、5月PP市场简述

5月聚丙烯市场整体维持区间震荡态势。由于月底现货供应偏紧，两油聚烯烃库存持续下降，低于去年同期水平。然而，下游采购意愿有限，厂家观望情绪浓厚，实际成交未明显放量。随着检修装置逐步复产及新产能释放预期提升，6月市场面临供应增加的压力，整体走势偏弱。

• 拉丝主流报盘：8450-8700元/吨
• 共聚主流报盘：8600-9100元/吨

二、PP基本面分析

1. 检修损失量

国内聚丙烯检修损失量累计达6.43万吨，较上周略有增加。主要检修企业包括神华宁煤、宁夏宝丰等，部分前期检修装置已恢复生产，如海伟石化、抚顺石化小乙烯、东华能源（张家港）等。

2. 塑编行业

• 平均开工率：56.56%（较上周下降1.00%）
• 山东地区开工率：49.00%（较上周下降1.00%）
• 行业现状：原料价格小幅上涨，导致塑编企业利润收缩，订单跟进不足，部分企业亏损，开工积极性不高，部分企业降负荷生产。

3. BOPP行业

• 平均开工率：60.66%（较上周下调0.08%）
• 市场动态：BOPP厂家接单略有改善，但持续性不强，膜企以交付前期订单为主。
• 装置变动：山东某厂于5月31日对3条生产线进行轮流检修，预计持续20天；江苏丰远下周计划主产消光膜。

三、后市展望与操作建议

市场环境

• 政策因素：国家发改委强调遏制“两高”项目盲目发展，推动碳达峰、碳中和目标。
• 国际因素：美联储褐皮书指出成本上涨与价格上涨压力，美国API原油库存意外下降，引发市场对能源价格的担忧。
• 库存与产能：两油聚烯烃库存持续去库，PP开工率略有提升，但新装置逐步投产，未来供给将增加。

技术分析

• K线走势：短线面临5日均线压力，KDJ/MACD指标呈现偏多纠结状态。
• 支撑位：薛斯通道显示，PP2109合约短线可能考验8211附近支撑。
• 波动区间：预计PP2109合约短线波动区间在8300-8500元/吨。

操作建议

• 空单策略：建议前期空单谨慎持有，同时严格设置止损。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，投资者需保持谨慎态度。

四、风险说明与免责声明

• 独立观点：本报告内容为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议。
• 风险提示：期市存在较大风险，入市需谨慎。
• 版权说明：本报告版权归华融期货有限责任公司所有，未经书面授权，不得擅自发布、复制或传播。
• 免责声明：报告信息仅供参考，不构成对任何人的买卖建议，亦不承担因使用报告而产生的任何责任。

五、客户适配

• 适用对象：适合所有投资者，尤其适用于中长线客户。
• 信息参考：报告内容涵盖宏观面、基本面、行情回顾、技术分析及后市展望，为投资者提供全面视角。

六、公司信息

• 公司名称：华融期货有限责任公司
• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号
• 邮编：570105
• 联系方式：未在报告中提供

备注：本报告由华融期货有限责任公司研发部撰写，旨在为客户提供专业市场分析与投资参考。