20180820-莫尼塔投资-美国油气勘探开采公司运营追踪系列八_Pioneer自然资源_年度资本预算上升_4页_635kb

Pioneer自然资源：年度资本预算上升

核心内容

Pioneer自然资源（NYSE: PXD）在2018年第二季度表现出一定的产量增长，同时其年度资本开支预算有所上调。公司专注于Delaware Basin的开发，并通过一系列资产出售计划，逐步减少在非Permian盆地的业务布局。

主要观点

• 产量情况：受龙卷风和运输承压影响，二季度产量为328千桶油当量/日，环比上涨5.1%。尽管如此，年度产量预期仍保持在324~338千桶/日，较2017年上升19~24%。
• 营收与利润：二季度营收为21.11亿美元，环比下降1.8%；净利润为6300万美元，环比下降64.6%。利润下滑主要由于多笔资产出售带来的资产减值损失。
• 资本开支：上半年资本开支为19亿美元，同比增长38.5%。公司计划在下半年增加4台钻机，以支持开发计划。年度资本开支预算从33亿美元上调至34亿美元。
• 3.0+完井技术：该技术应用范围扩大，已用于57口井，效果显著，公司计划将该技术应用到60口井上。
• 运输优势：公司通过签署运输合同，确保90%的原油产量以布伦特油价为基准出售，剩余10%自2018年9月起以WTI Cushing为基准计价。此外，70%的天然气以南加州价格为基准，30%以Waha价格为基准。
• 资产出售计划：公司预计将在年底完成Eagle Ford和其他西得克萨斯州资产的出售，成为专注于Permian盆地的公司。
• 基础设施投资：公司正在Permian盆地大力投资天然气处理、水资源利用和原油运输基础设施，以提升运营效率和长期竞争力。
• 成本上升：人力和电力成本上升导致桶油成本上涨，二季度租赁经营费用为4.61美元/桶，较去年同期上升。

关键信息

产量与均价

• 2Q18原油产量：185千桶/日，环比上涨1.6%，同比上涨26.3%
• 2Q18天然气产量：466百万立方英尺/日，环比上涨23.1%，同比上涨31.9%
• 2Q18天然气凝析液产量：64千桶/日，环比下降2.6%，同比上涨21.0%
• 2Q18日产量：328千桶油当量/日，环比上涨5.1%，同比上涨26.5%

实现均价

• 原油均价：61.2美元/桶，同比下降0.7%
• 天然气均价：2.0美元/千立方英尺，同比下降23.9%
• 天然气凝析液均价：28.8美元/桶，同比上涨3.9%

成本

• 租赁经营费用：4.61美元/桶，同比上涨3.9%
• 集中、处理和运输成本：3.1美元/桶油当量，同比上涨272.0%
• 修井成本：0.8美元/桶油当量，同比上涨3.9%
• 生产和从价税：2.4美元/桶油当量，同比下降13.0%
• 折旧、折耗和摊销：12.7美元/桶油当量，同比下降0.2%

财务指标

• 营业收入总额：21.11亿美元，同比下降1.8%
• 费用总额：20.29亿美元，同比增长5.6%
• 税前利润：8200万美元，同比下降64.0%
• 净利润：6300万美元，同比下降64.6%
• 经营活动提供的现金净额：9.02亿美元，同比增长62.8%
• 投资活动提供的现金净额：-6.22亿美元
• 融资活动使用的现金净额：-4890万美元
• 资本支出：9.21亿美元，同比增长4.8%

流动性指标

• 流动比率：1.09，同比下降13.4%
• 现金比率：0.35，同比下降21.3%
• 销售净利率：0.03，同比下降64.0%

基础设施投资

• 天然气处理：预计到2019年二季度，处理量可达1750百万立方英尺/日，同比上涨70%
• 水资源使用：预计2020年Midland水处理系统将投产，淡水使用占比将大幅下降
• 原油运输：运往墨西哥湾的原油占比从17年一季度到18年季度翻了三倍，确保均价保持高位

资产出售进展

• 4月：出售West Eagle Ford相关资产，金额1.03亿美元
• 6月和7月：完成对Raton盆地和West Panhandle油田的相关资产出售
• 预计年底：完成Eagle Ford和其他西得克萨斯州资产的出售，专注于Permian盆地开发

未来开发计划

• Spraberry测试评估工作持续推进，预计下半年将投入生产
• 正在探索对Middle Spraberry、Lower Spraberry和Jo Mill油层的长期开发策略