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复利防御总结

核心内容概述

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府撰写，内容涵盖央行动态、要闻评析、债券市场跟踪及复利沙龙等部分，旨在为低风险投资者提供投资策略建议和产品信息。

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央行动态

货币市场

• 央行于近期实施了400亿元7天、200亿元14天逆回购操作。
• 当日有600亿元7天逆回购到期，实现零投放零回笼。
• 这标志着央行结束此前五个工作日的连续净投放。

外汇市场

名称	现价	涨跌	涨跌幅	年初至今
美元兑人民币	6.8319	0.0109	0.16%	4.71%
澳元兑美元	0.7411	-0.0002	-0.01%	-5.01%
美元兑港币	7.8475	0.0003	0.06%	0.43%
美元兑加元	1.3290	-0.0006	-0.03%	5.62%
美元兑林吉特	4.291	0.0005	0.01%	-4.28%
美元兑日元	109.63	-0.1250	-0.11%	-2.70%
美元兑瑞郎	0.9873	-0.0036	-0.37%	1.32%
美元兑新加坡元	1.3599	-0.0033	-0.24%	1.68%
美元兑新台币	30.3730	-0.0021	-0.15%	1.72%
美元指数	94.3403	0.0501	0.05%	2.26%
欧元兑美元	1.1695	0.0526	0.05%	2.27%
新西兰元兑美元	0.6879	0.0547	0.06%	2.27%
英镑兑美元	1.3264	-0.0014	0.09%	-1.77%

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要闻评析

煤炭行业投资机会

• 国家安监局对12个产煤省（区）开展安全生产督查，强化环保检查，导致山西等地焦企限产。
• 随着限产和运输受阻，部分焦企捂货惜售，下游钢企积极补库，推动焦价多次提价。
• 供给侧改革持续进行，2018年计划退出产能1.5亿吨，重点转向结构性和系统性去产能。
• 煤炭价格已接近2011年高点，行业盈利改善，但财务费用仍上升，债务压力未缓解。
• 政策性托底煤价的诉求强于抑制煤价，未来煤价将平稳运行。

投资建议

• 关注成本控制良好、业绩弹性大的公司。
• 关注细分煤种龙头、低估值的公司。
• 关注国企改革相关概念的公司。

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债券市场跟踪

债市策略

• 短期交易行为或受到压制，债市可能阶段性调整。
• 中长期债市将回归基本面，受政策维稳和经济结构性压力影响。

组合跟踪

序号	基金名称	基金代码	年化收益率	申购起点
1	锦泉汇金	B00006	3.68%	5万元
2	锦泉2号（7天）	SF2887	3.80%	5万元
3	锦泉2号（14天）	SF2889	3.90%	5万元
4	稳固21天（21天）	SF2886	4.40%	5万元
5	稳固21天（63天）	SF3499	4.60%	5万元
6	稳固21天（84天）	SF3506	4.60%	5万元
7	新客户专享（14天）	SDB583	6.20%	5万元
8	万家现金宝A	000773.0F	3.30%	100元

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复利沙龙

债券投资简介

债券投资可通过固定利息收入和价差收益实现收益。主要交易品种包括国债、企业债、公司债、可转债等。

债券投资特点

1. 安全性高
   债券有约定的本金和利息偿还机制，尤其是国债及有担保债券，风险较低。

2. 收益稳定
   投资者可获得稳定利息，同时通过买卖价差获取额外收益。

3. 流动性强
   上市债券可随时交易，流动性较好，随着金融市场开放将进一步提升。

投资策略建议

• 分散投资：避免单一投资风险，建议配置股票、债券等不同资产。
• 关注低风险品种：如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
• 结合自身风险承受能力：选择适合自己的投资组合，以实现资产保值增值。

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产品信息

• 产品类型：关注低风险投资品种。
• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 风险等级：低风险。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：Wind资讯、互联网等公开信息。

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重要声明

• 本报告基于外购资讯、公开信息及研究报告整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资建议仅供参考，客户应独立作出决策并承担相应风险。
• 报告内容不得随意发布或修改，需注明出处“中泰证券财富泰山”。