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和合期货：沪铜周报（20240108-20240112）——多空因素互现，沪铜高位运行

作者： 段晓强（期货从业资格证号：F3037792；期货投询资格证号：Z0014851；电话：0351-7342558；邮箱：）。

摘要

本周沪铜震荡运行。
宏观面中性偏弱。美国非农就业超预期增长，工资增幅超出预期，CPI数据反弹至三个月新高且核心通胀降温后仍超出预期，削弱美联储3月降息前景。基本面维持中性。供给宽松（铜矿进口增长、废铜进口创多年新高），需求端新能源汽车持续热销。技术面维持震荡区间（66000-70000），近期多次波动后快速回归。

影响因素分析

1. 美国就业与通胀超预期： 美国12月非农数据录得216万人增长，远超预期，同步工资数据也超预期，使得美联储3月降息预期下降。12月CPI同比上涨3.4%，核心CPI略降至3.9%，但仍超预期，美联储掉期交易显示其对3月和5月降息可能性的预期下调。
2. 铜矿供给宽松，废铜进口增加： 2023年11月中国铜矿砂及其精矿进口量为2443万吨，同比大幅增长；11月废铜进口量达到1829万吨，环比暴增178%，同比飙升132%，达到多年最高水平。说明国内铜原料供应充裕。
3. 新能源汽车需求强劲： 12月新能源汽车产销量分别完成117.2万辆和119.1万辆，同比大幅增长，并占到总市场近37.7%。2023年全年新能源汽车产销量实现年初预期目标，支撑了铜的需求。

后市行情研判

报告认为宏观面和基本面均维持中性。供给端偏宽松，需求方面新能源汽车表现亮眼，技术面则呈现震荡整理趋势。整体来看，未来沪铜价格可能继续在高位区间内震荡。

交易策略建议

报告建议观望。需注意宏观政策变动和供需变化可能带来的影响。

风险揭示

仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。

免责声明

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