> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱期货日报总结（2026年3月4日） ## 核心内容概览 本报告为2026年3月4日的纯碱期货市场分析，由研究员李轩怡撰写，提供了现货价格、期货价格、市场走势、基本面数据及交易策略等内容，供投资者参考。 --- ## 一、现货市场情况 | 产品类型 | 2026/3/4 | 2026/3/3 | 上周 | 日变化 | 周变化 | |----------|----------|----------|----------|--------|--------| | 华中重质（送到） | 1150 | 1150 | 1150 | 0 | 0 | | 华东重质（送到） | 1170 | 1170 | 1170 | 0 | 0 | | 沙河重质（送到） | 1160 | 1185 | 1150 | -25 | 10 | | 西北重质（出厂） | 880 | 870 | 860 | 10 | 20 | | 华中轻质（出厂） | 1100 | 1100 | 1100 | 0 | 0 | | 华东轻质（出厂） | 1120 | 1120 | 1120 | 0 | 0 | | 华北轻质（出厂） | 1200 | 1200 | 1200 | 0 | 0 | | 西北轻质（出厂） | 860 | 850 | 850 | 10 | 10 | | 轻重价差（平均） | 50 | 50 | 50 | 0 | 0 | - **价格变动**：沙河重质价格较前一日下跌25元/吨，西北重质上涨10元/吨。其他地区价格保持稳定。 - **轻重价差**：整体轻重价差维持在50元/吨，未发生明显变化。 --- ## 二、期货市场情况 | 合约 | 2026/3/4 | 2026/3/3 | 上周 | 日变化 | 周变化 | |------|----------|----------|------|--------|--------| | SA05 | 1203 | 1218 | 1191 | -15 | 12 | | SA09 | 1265 | 1276 | 1253 | -11 | 12 | | SA01 | 1309 | 1320 | 1300 | -11 | 9 | | 主力合约持仓（万手） | 109 | 114 | 113 | -5 | -4 | | 主力合约成交（万手） | 149 | 126 | 74 | 23 | 75 | | 仓单数量（张） | 3319 | 2820 | 2924 | 499 | 395 | | 基差（元/吨） | 2026/3/4 | 2026/3/3 | 上周 | 日变化 | 周变化 | | SA05 | -43 | -33 | -41 | -10 | -2 | | SA09 | -105 | -91 | -103 | -14 | -2 | | SA01 | -149 | -135 | -150 | -14 | 1 | | 价差（元/吨） | 2026/3/4 | 2026/3/3 | 上周 | 日变化 | 周变化 | | SA01-05 | -62 | -58 | -62 | 0 | 0 | | SA05-09 | -44 | -44 | -47 | 0 | 0 | | SA09-01 | 106 | 102 | 109 | 0 | 0 | - **期货价格**：SA05、SA09、SA01合约价格均小幅下跌，但整体走势偏强。 - **持仓与成交**：主力合约持仓减少5万手，成交增加23万手，显示市场活跃度上升。 - **仓单变化**：仓单数量增加499张，显示市场交投意愿增强。 - **基差**：SA05、SA09、SA01合约基差均呈负值，且有所收窄。 - **价差**：SA01-05价差为-62元/吨，SA05-09为-44元/吨，SA09-01为106元/吨。 --- ## 三、基本面数据 | 指标 | 2026/2/27 | 上期 | 去年同期 | 周环比 | 年同比 | |------|-----------|------|----------|--------|--------| | 纯碱产量（万吨） | 79 | 79 | 73 | 0% | 8% | | 纯碱产能利用率（%） | 85 | 85 | 89 | 0% | -4% | | 纯碱厂库（万吨） | 189 | 159 | 182 | 19% | 4% | | 纯碱表需（万吨） | 48 | 79 | 78 | -39% | -37% | | 联碱法利润（元/吨） | -2 | -33 | 17 | 95% | -109% | | 氨碱法利润（元/吨） | -90 | -89 | -103 | -1% | -13% | - **产量与产能利用率**：本周纯碱产量维持在79万吨，产能利用率保持在85%，较去年同期略有下降。 - **库存与需求**：厂库库存增加至189万吨，周环比增长19%；表需下降至48万吨，周环比减少39%，显示需求疲软。 - **利润**：联碱法利润由-33元/吨回升至-2元/吨，氨碱法利润为-90元/吨，较上周略有下降。 --- ## 四、市场研判 ### 【市场情况】 - 纯碱现货价格稳中震荡，个别企业价格上移。 - 供应端：企业装置震荡运行，部分企业产量提升，供应偏宽松。 - 需求端：下游需求表现一般，观望情绪浓郁，适量低价成交。 - 短期市场趋势：偏稳调整。 ### 【重要资讯】 - 湖北新都设备正常运行。 - 河南骏化负荷提升。 ### 【逻辑分析】 - 纯碱价格高开低走，但最终收涨，走势偏强。 - 供应端维持高位，日产约11.6万吨。 - 需求端显示韧性，中游采购积极，下游补库。 - 成本端：氨碱法利润为-90元/吨，显示成本压力较大。 - 纯碱短期震荡偏强为主，价格有韧性。 ### 【交易策略】 1. **单边策略**：短期震荡偏强，建议关注多头机会。 2. **套利策略**：空玻璃多纯碱价差突破-150，仍有套利空间。 3. **期权策略**：建议观望，市场波动性较低。 --- ## 五、附图说明 - **纯碱基差**：反映期货价格与现货价格之间的差异，整体偏负。 - **纯碱价差**：显示不同合约之间的价差，SA01-05价差为-62元/吨，SA09-01价差为106元/吨。 - **纯碱仓单数量**：仓单数量上升，显示市场交投意愿增强。 - **纯碱主力合约持仓与成交**：持仓减少，但成交增加，市场活跃度提升。 - **纯碱厂家库存与表需**：库存上升，表需下降，供需关系偏弱。 --- ## 六、免责声明与作者承诺 - 报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容客观公正，但不保证其准确性或完整性。 - 作者李轩怡承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取报酬。