20210409-瑞达期货-晨会纪要观点_7页_402kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要分析了近期主要农产品的市场走势及未来趋势，涵盖大豆、豆粕、豆油、棕榈油、生猪、白糖、棉花、苹果、红枣、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕和菜油等品种。整体来看，多数品种面临供应增加、需求疲软及政策调控等多重压力，市场情绪偏空，短期走势以震荡为主。

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主要观点汇总

大豆（豆一）

• 期货价格持续下跌，现货市场挺价缺乏支撑。
• 春播临近，农户售粮积极性提升，供应增加。
• 需求端因豆制品销量下降及终端观望情绪浓厚而疲软。
• 关内地区农户库存见底，优质优价现象明显，玉米种植利润高，种植大豆意愿降低。
• 结论：短期大豆价格或震荡整理。

大豆（豆二）

• 巴西大豆收获进度加快，预计4月出口量达1630万吨，创历史新高。
• 巴西产量预计达1.371亿吨，为历史最高，对美豆形成压制。
• 阿根廷大豆作物状况因降雨有所改善，但对即将成熟的大豆影响有限。
• 结论：美豆价格高位震荡，豆二市场维持震荡走势。

豆粕

• 巴西大豆出口增加及产量预期提升，打压美豆价格。
• 油厂开机率低，豆粕库存增加，需求疲软。
• 水产养殖恢复提振豆粕需求，但生猪价格下跌及玉米替代限制豆粕用量。
• 结论：豆粕短期震荡，方向不明朗。

豆油

• 巴西大豆供应增加，叠加中储粮菜籽油拍卖及东南亚增产预期，油脂供应压力上升。
• 国内豆油库存降至62万吨，港口棕油及菜油库存处于低位。
• 结论：豆油反弹力度有限，盘中顺势操作为主。

棕榈油

• 马来西亚棕榈油产量大幅增长，出口量回升，支撑盘面。
• 港口库存下降，但巴西大豆到港预期增加，叠加政策调控风险，供应压力仍存。
• 结论：棕榈油维持震荡，建议7500元/吨附近多单持有。

生猪

• 大猪供应充足，标猪行情受压制。
• 非洲猪瘟疫情持续，市场抛售小猪，养殖端出栏积极。
• 屠宰企业压价意愿强，终端需求疲软。
• 结论：猪价短期或继续下跌，建议28000元/吨附近空单持有。

白糖

• 产区天气恶劣影响甜菜收成，ICE原糖期货上涨。
• 国内糖库存较高，进口糖供应充足，压制糖价。
• 气温上升带动下游需求，进口成本高企对糖价形成支撑。
• 结论：短期糖价震荡，建议郑糖2109合约在5300-5430元/吨区间交易。

棉花

• ICE棉花期货因出口销售增加及供需报告预期上涨。
• 现货供应宽松，纺企以消耗库存为主，采购意愿低。
• 新疆播种期因降雪影响，需关注天气变化。
• 结论：棉价震荡偏弱，建议郑棉2109合约在15000-15500元/吨区间交易。

苹果

• 现货价格持稳，客商收购意愿不强。
• 库存商利润亏损，出售意愿低，限制价格下跌。
• 苹果进入花期，天气变化可能影响产量。
• 结论：短期苹果价格或震荡，建议2110合约短多介入。

红枣

• 现货价格维持坚挺，加工厂家去库为主。
• 需求进入淡季，走货速度一般。
• 结论：短期红枣价格持稳，建议CJ2109合约在10000-10500元/吨区间交易。

玉米

• 国内玉米价格逐步上涨，基层潮粮见底。
• 进口成本增加，EIA乙醇库存低位支撑玉米期价。
• 饲料企业替代玉米，政策传言或限制价格上涨空间。
• 结论：短期玉米价格或承压，建议2109合约在2700附近轻仓试空。

淀粉

• 市场需求疲软，库存增加，价格持续走低。
• 原料玉米价格上涨，对淀粉形成一定支撑。
• 结论：短期淀粉价格震荡偏弱，建议3200附近轻仓试空。

鸡蛋

• 现货价格企稳回升，但饲料成本仍高。
• 产蛋鸡存栏量增加，产蛋率提升，供应宽松。
• 需求一般，市场以清理库存为主。
• 结论：蛋价上涨受限，建议逢高抛空。

菜粕

• 大豆到港量增加，菜粕库存持续上升，利空市场。
• 菜籽压榨利润亏损，油厂开机率低。
• 水产养殖需求逐步启动，支撑菜粕行情。
• 结论：菜粕短线震荡，建议盘中顺势参与。

菜油

• 南美大豆集中上市，油脂供应压力上升。
• 菜油库存下降，豆油库存亦处低位。
• 菜籽及大豆净榨利亏损，限制菜油下跌空间。
• 结论：菜油高位波动频繁，建议暂时观望。

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关键信息整理

品种	主要影响因素	走势预测	操作建议
大豆	供应增加、需求疲软、玉米替代	短期震荡整理	观望为主
豆粕	巴西大豆供应、生猪下跌、玉米替代	短期震荡	盘中顺势操作
豆油	巴西大豆到港、库存下降、政策调控	弹性有限	顺势参与
棕榈油	马来西亚增产、出口回升、巴西大豆到港	短期震荡	7500元/吨附近多单持有
生猪	大猪供应、非洲猪瘟、终端需求疲软	短期低位下跌	28000元/吨附近空单持有
白糖	产区天气、进口供应、成本支撑	短期震荡	5300-5430元/吨区间交易
棉花	出口销售、天气影响、需求预期	短期震荡偏弱	15000-15500元/吨区间交易
苹果	库存商利润、天气影响、花期来临	短期震荡	2110合约短多介入
红枣	加工去库、需求淡季、库存变化	短期持稳	10000-10500元/吨区间交易
玉米	基层潮粮见底、进口成本、替代政策	短期承压	2700附近轻仓试空
淀粉	原料玉米上涨、库存增加、需求疲软	短期震荡偏弱	3200附近轻仓试空
鸡蛋	供应增加、产蛋率提升、需求疲软	短期震荡	逢高抛空
菜粕	大豆到港、库存增加、水产需求启动	短期震荡	盘中顺势参与
菜油	大豆供应、库存下降、政策调控	高位波动频繁	暂时观望